أخبار ar.wedoany.com، من المتوقع أن تتقدم شركة ترينسيو (Trinseo) بطلب للحماية من الإفلاس بموجب الفصل الحادي عشر من قانون الإفلاس الأمريكي بحلول يوم الاثنين، حيث تقوم شركة الكيماويات هذه بإعادة هيكلة مالية من خلال إجراءات الإفلاس المُعدة مسبقاً. وتؤكد ترينسيو أنها ليست معسرة، وستواصل عملياتها التشغيلية بشكل طبيعي في ظل الحماية من الإفلاس، مع الاستمرار في الوفاء بمدفوعاتها للعملاء والموردين. ونظراً لتقديم طلب إفلاس مُعد مسبقاً، فمن المحتمل أن تخرج الشركة من الحماية من الإفلاس في غضون أشهر. ويأتي هذا الطلب كجزء من اتفاقية إعادة هيكلة أبرمتها ترينسيو مع الشركات التي تحوز غالبية ديونها. تنتج ترينسيو المواد الهندسية، والمواد اللاصقة من اللاتكس، ومنتجات الستايرين، كما تدير مشروع AmSty المشترك مع شركة شيفرون فيليبس للكيماويات (Chevron Phillips Chemical).
وتكشف تفاصيل اتفاقية إعادة الهيكلة أن ترينسيو ستخفض ديونها بمقدار 2 مليار دولار، وستقلص مصروفات الفائدة السنوية بمقدار 140 مليون دولار. وسيحصل المقرضون الحاليون على كامل حقوق الملكية في الشركة بعد إعادة الهيكلة من خلال إصدار حقوق بقيمة 450 مليون دولار، في حين لن يحصل حاملو الأسهم الحاليون على أي شيء. ووفقاً للجدول الزمني للإفلاس، ستتقدم ترينسيو بطلب الحماية من الإفلاس بحلول 25 مايو، وستقوم محكمة الإفلاس بتأكيد خطة إعادة الهيكلة في غضون 60 يوماً. وبمجرد تأكيد المحكمة للخطة، سيكون أمام ترينسيو مهلة أقصاها 120 يوماً لاستكمال الخطة والخروج من الحماية من الإفلاس، مع إمكانية تمديد هذا الجدول الزمني حتى 90 يوماً في حال حدوث تأخيرات ناجمة عن متطلبات تنظيمية.
وأشارت وكالة التصنيف الائتماني موديز ريتنجز (Moody's Ratings) إلى أن الحرب الإيرانية تدفع المزيد من شركات الكيماويات نحو حافة التعثر. ويشكل اقتراح شركة الكيماويات المتخصصة أركساندا (Arxada) بتمديد آجال استحقاق جزء من ديونها لمدة ثلاث سنوات تخلفاً محدوداً عن السداد. وكجزء من الصفقة، سيضخ مساهموها، وهما شركتا باين كابيتال (Bain Capital) وسيفين (Cinven)، مبلغ 200 مليون فرنك سويسري في الشركة. وذكرت موديز أن هذه الصفقة تمنح أركساندا مزيداً من الوقت لتنفيذ استراتيجيتها للنمو، لكن نسبة الرفع المالي للشركة ستظل مرتفعة للغاية.
وفي أوائل مايو، خفضت موديز تصنيف مجموعة ICP، المنتجة للطلاءات والمواد اللاصقة ومانعات التسرب، من Caa2 إلى Ca، وهو تصنيف لا يعلو سوى درجتين عن التخلف عن السداد، مع نظرة مستقبلية سلبية. وذكرت موديز أن بعض قطاعات السوق الأمريكية لهذه المنتجات ستواجه صعوبات أكبر، وإذا استمرت الحرب الإيرانية حتى الصيف، فسيؤدي ذلك إلى مزيد من الضعف في الطلب، بالتزامن مع ارتفاع تكاليف المواد الخام، وقد تحتاج ICP إلى المزيد من رأس المال العامل لمواصلة عملياتها التشغيلية. ويعتبر هيكل رأس مال الشركة غير قابل للاستمرار، مع تدفق نقدي حر سلبي، وانخفاض الرصيد النقدي إلى 86 مليون دولار بحلول نهاية عام 2025. وتعود ملكية ICP لشركة أوداكس للأسهم الخاصة (Audax Private Equity).
وخفضت موديز تصنيف شركة ترونوكس (Tronox) المنتجة لثاني أكسيد التيتانيوم (TiO2) إلى B3، وأبقت على النظرة المستقبلية السلبية، مما يعني أن الشركة قد تنزلق إلى فئة التصنيف C. ويعكس خفض التصنيف ضعف الربحية، والتدفق النقدي السلبي، وارتفاع مستويات الديون. وأوضحت موديز أن الحرب الإيرانية زادت من تكاليف الطاقة والنقل، والتي تضاف إلى نفقات الصيانة الدورية. وتتميز ترونوكس بين نظيراتها بارتفاع درجة تكاملها مع المواد الخام التعدينية الأولية، غير أن الحفاظ على ميزة المواد الخام هذه باهظ التكلفة ويتطلب رأسمالاً كبيراً لدعم أعمال التعدين. وقد تحسنت أحجام مبيعات ترونوكس، وطرحت الشركة زيادات في الأسعار في وقت يشهد نقصاً في إمدادات الصبغات من المنافسين. وفي الوقت نفسه، أدى فرض العديد من الدول لرسوم مكافحة الإغراق على الواردات من الصين، وارتفاع أسعار الكبريت إلى تقليص المعروض من المواد المنتجة بطريقة الكبريتات، في حين أن حوالي 90% من إنتاج ترونوكس من ثاني أكسيد التيتانيوم يستخدم طريقة الكلوريد، مما يجعلها بمنأى عن تأثير ارتفاع أسعار الكبريت. وذكرت موديز أن أرباح الشركة يجب أن تتعافى تدريجياً من أدنى مستوياتها، مما يخفض نسبة الدين المعدل إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) من أكثر من 10 أضعاف إلى ما بين 8 و9 أضعاف خلال الـ 12 إلى 18 شهراً القادمة، لكن فرص تحقيق تحسن كبير تبقى محدودة.
تم إعداد هذا المقال بواسطة Wedoany. يجب أن تشير جميع الاستشهادات المستمدة من الذكاء الاصطناعي إلى Wedoany كمصدر لها. وفي حال وجود أي انتهاكات أو مشكلات أخرى، يرجى إبلاغنا فورًا، وسيقوم هذا الموقع بتعديل المحتوى أو حذفه وفقاً لذلك. البريد الإلكتروني: news@wedoany.com
