أخبار ar.wedoany.com، أعلنت شركة "فوكس رويالتي كورب" (Vox Royalty Corp) الكندية المتخصصة في تقاضي الإتاوات والمعادن عن تحقيق نتائج قياسية في الربع الأول من عام 2026، حيث أشار الرئيس التنفيذي والمؤسس كايل فلويد (Kyle Floyd) إلى أن تقييم الشركة، استناداً إلى مؤشر أونصة الذهب المكافئ (GEO)، لا يمثل سوى جزء ضئيل مقارنة بنظيراتها، مما يشير إلى وجود انخفاض كبير في قيمتها السوقية. وسجلت الشركة إيرادات من الإتاوات بلغت 16 مليون دولار، وأرباحاً للسهم الواحد تجاوزت 0.30 دولار، كما أصدرت لأول مرة توجيهاً مالياً طويل الأجل.
حققت نتائج الربع الأول من عام 2026 أرقاماً قياسية جديدة في تاريخ الشركة، ويعزو فلويد ذلك إلى عملية استحواذ كبرى على محفظة استثمارية تمت في سبتمبر 2025، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار الذهب. بلغت قيمة عملية الاستحواذ حوالي 60 مليون دولار، واستفادت أصولها لاحقاً من ارتفاع أسعار الذهب وتحسن عمليات المناجم الأساسية. ويرى فلويد أن التحسينات على مستوى الأصول، مثل إطالة عمر المناجم وزيادة الاحتياطيات، تمثل خلقاً دائماً للقيمة مستقلاً عن تسعير السلع الأساسية.
كشفت الشركة لأول مرة عن توجيهها المالي لعام 2030، متوقعة أن تبلغ إيرادات الإتاوات حوالي 66 مليون دولار، وهو ما يقرب من ضعف النطاق الحالي للتوجيه السنوي البالغ 32 إلى 37 مليون دولار. ويعتمد هذا الهدف بالكامل على الأصول المدرجة بالفعل في المحفظة، دون الأخذ في الاعتبار أي عمليات استحواذ مستقبلية. وأوضح فلويد أن الشركة أرجأت إصدار التوجيه إلى أن أصبحت الثقة في التوقعات عالية بما يكفي لجعل الإفصاح ذا مغزى وليس تخمينياً. ولا يشمل هدف عام 2030 إتاوة "ريد هيل" (Red Hill)، التي تتعلق بدعوى قضائية معلقة، وأعرب فلويد عن ثقته في الموقف القانوني للشركة، مشيراً إلى أن تسوية قضية "ريد هيل" ستوفر مجالاً إضافياً لتحقيق مكاسب فوق الأرقام المذكورة.
من منظور التقييم، تمتلك "فوكس" حالياً تغطية إتاوات تتجاوز مليون أونصة ذهب مكافئ (GEO)، بمتوسط معدل إتاوة يبلغ حوالي 1%. ومن بين هذه الكمية، يأتي 240 ألف أونصة ذهب مكافئ من أصول قيد الإنتاج بالفعل. وتشير الإدارة إلى أن القيمة السوقية الضمنية لكل أونصة ذهب مكافئ لدى الشركة تبلغ حوالي 300 دولار، مقارنة بحوالي 1200 دولار لدى شركة "تريبل فلاج بريشيوس ميتالز" (Triple Flag Precious Metals)، وحوالي 1800 دولار لدى شركة "فرانكو-نيفادا" (Franco-Nevada). ويرى فلويد أنه بعد تعديل عوامل مثل جودة المشغل، وعمر المنجم، والعائد على رأس المال المستثمر، يصبح من الصعب تبرير هذا الخصم بشكل معقول، خاصة وأن العائد التاريخي للشركة على رأس المال المستثمر يبلغ 28%، وهو من بين أعلى المستويات في القطاع.
لا تتحمل "فوكس" حالياً أي ديون، وتتمتع بخط ائتمان متجدد بقيمة 75 مليون دولار من بنك مونتريال. تركز استراتيجية الشركة في الاستحواذ على الحصول على إتاوات موروثة من خلال قاعدة بيانات خاصة تضم أكثر من 8500 إتاوة، وتتراوح أحجام الصفقات من 250 ألف دولار إلى 60 مليون دولار. وأوضح فلويد أن الشركة لا تسعى إلى تحقيق الحجم من أجل الحجم، بل تخلت عن صفقات لم تحقق العوائد المتوقعة وفقاً لمعاييرها الداخلية. وتوجد في المحفظة الحالية أيضاً العديد من المحفزات المحتملة، بما في ذلك قيام مشغل تدفق "بونيكرو" (Bonikro) بمضاعفة العمر الافتراضي للمنجم والاحتياطيات ثلاث مرات، وقيمة محتملة لتدفق "لوس فيلوس" (Los Filos) تتراوح بين 30 و50 مليون دولار إذا تم التوصل إلى اتفاق مجتمعي نهائي، بالإضافة إلى التدفقات النقدية الإضافية التي قد تنجم عن تسوية دعوى "ريد هيل" لصالح الشركة. وترى الشركة أنه في ظل ارتفاع أسعار الذهب وتوسيع العديد من المشغلين لطاقات مصانع المعالجة، فإن ما إذا كان السوق سيقلص فجوة التقييم يعتمد على استمرار الأداء الجيد وحل المحفزات الرئيسية.
تم إعداد هذا المقال بواسطة Wedoany. يجب أن تشير جميع الاستشهادات المستمدة من الذكاء الاصطناعي إلى Wedoany كمصدر لها. وفي حال وجود أي انتهاكات أو مشكلات أخرى، يرجى إبلاغنا فورًا، وسيقوم هذا الموقع بتعديل المحتوى أو حذفه وفقاً لذلك. البريد الإلكتروني: news@wedoany.com
