أخبار ar.wedoany.com، أعلن مشغل مراكز البيانات الروسي "سيليكتل" (Selectel) عن إصدار دفعة جديدة من السندات لأجل ثلاث سنوات بقيمة إجمالية تبلغ 5 مليارات روبل، وبسعر فائدة ثابت. سيتم استخدام الأموال المجمعة لإعادة تمويل سندات سلسلة 001P-03R بقيمة 3 مليارات روبل والتي تستحق في أغسطس 2026، بالإضافة إلى تنفيذ برنامج استثماري. من المقرر أن يتم بناء سجل الأوامر (الكتتاب) لهذه السندات في 8 يوليو 2026، مع سعر إرشادي للعائد لا يتجاوز منحنى العائد الصفري لأجل ثلاث سنوات في بورصة موسكو (КБД) مضافًا إليه 235 نقطة أساس، على أن يتم دفع الكوبونات كل 30 يومًا. تخطط الشركة لعقد عرض تقديمي عبر الإنترنت للمستثمرين على منصة بورصة موسكو في 2 يوليو 2026، على أن تكون شركة "تابولا راسا" الاستثمارية (ИК "Табула Раса") وكيل الطرح.
صرّح فلاديمير ديرغاتشيف، المدير التنفيذي للعمليات في "سيليكتل"، بأنه سيتم استخدام 3 مليارات روبل من العائدات لإعادة تمويل الدفعة الثالثة من السندات المستحقة في أغسطس، بينما سيُخصص الجزء المتبقي لشراء معدات الخوادم وتوسيع منصات مراكز البيانات، وذلك لتلبية الطلب المتزايد من العملاء على البنية التحتية السحابية والحلول المخصصة لمشاريع الذكاء الاصطناعي (AI). وقد أصدرت الشركة بنجاح سبع دفعات من السندات بقيمة إجمالية بلغت 30 مليار روبل، وهذه الدفعة الجديدة هي الثامنة. تُظهر البيانات المالية أن إيرادات "سيليكتل" في الربع الأول من عام 2026 بلغت 5 مليارات روبل، مع هامش أرباح معدّل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) يتجاوز 50%. وبلغت الإيرادات السنوية لعام 2025 بأكمله 18.3 مليار روبل، بزيادة سنوية قدرها 39%؛ كما ارتفع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 38% ليصل إلى 9.7 مليار روبل، بهامش ربحية يبلغ 53%. واعتبارًا من 31 مارس 2026، بلغت نسبة صافي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية - LTM) 1.8 مرة. التصنيفات الائتمانية للشركة هي A+ (RU) من وكالة "أكرا" (АКРА) و ruAA- من وكالة "إكسبيرت را" (Эксперт РА)، مع نظرة مستقبلية مستقرة.
كما يستخدم مشاركون آخرون في السوق أدوات السندات للتمويل. أوضحت ألكسندرا ميلنيكوفا، مديرة علاقات المستثمرين في شركة "سوفتلاين" (ПАО "Софтлайн")، أن الشركة أصدرت سندات بقيمة 6.6 مليار روبل في فبراير 2026. وكانت الخطة الأولية إصدار 3 مليارات روبل، ولكن نظرًا للطلب القوي من المستثمرين، تم مضاعفة حجم الإصدار بأكثر من الضعف، وتم تخفيض سعر الفائدة عدة مرات ليصل إلى 19.5% سنويًا. عادةً ما تفصح "سوفتلاين" عن الهيكل التفصيلي لمحفظة قروضها كل ستة أشهر في البيانات المالية المدققة، ومن المتوقع أن يتم نشر البيانات المالية المدققة التالية للنصف الأول من عام 2026 في أغسطس.
قدم محللون في السوق تقييمهم لشروط إصدار السندات الحالي لشركة "سيليكتل". أشارت ناتاليا ميلتشاكوفا، كبيرة المحللين في "فريدوم غلوبال" (Freedom Global)، إلى أن نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 1.8 مرة طبيعية تمامًا لقطاع الاتصالات، وقد ترتفع هذه النسبة بشكل طفيف إلى 1.9 مرة بعد إصدار السندات الجديدة بقيمة 5 مليارات روبل، لكن ذلك لن يؤدي إلى تدهور كبير في الوضع المالي للمُصدر، خاصة وأن جزءًا من الديون القديمة سيتم سداده من خلال إصدار السندات الجديدة. ويرى كيريل كوتشينسكي، الخبير المالي، أن علاوة الـ 235 نقطة أساس فوق منحنى العائد الصفري تعتبر معقولة بالنسبة لمُصدر بهذه الجودة الائتمانية، وأن حجم الإصدار البالغ 5 مليارات روبل ليس كبيرًا بمعايير سوق السندات الروسية، ومن المتوقع ألا يكون له تأثير كبير على السوق الثانوية للسندات الحالية. وأعرب فيليب مودنوف، نائب مدير قسم المنتجات والتقنية في شركة "إي-فلوبس" (ООО "Е-Флопс")، عن أن هذا الحجم الاستثماري يعادل تقريبًا تكلفة بناء مركز بيانات بقدرة 5 ميغاواط دون احتساب الخوادم، أو ما يعادل 2000 إلى 3000 خادم افتراضي، أو 150 خادمًا عالي الأداء مخصصًا للذكاء الاصطناعي.
تم إعداد هذا المقال بواسطة Wedoany. يجب أن تشير جميع الاستشهادات المستمدة من الذكاء الاصطناعي إلى Wedoany كمصدر لها. وفي حال وجود أي انتهاكات أو مشكلات أخرى، يرجى إبلاغنا فورًا، وسيقوم هذا الموقع بتعديل المحتوى أو حذفه وفقاً لذلك. البريد الإلكتروني: news@wedoany.com
