أخبار ar.wedoany.com، شركة Bit Origin، وهي شركة ناشئة ومتنامية متخصصة في البنية التحتية للحوسبة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، وابتكار الأصول الرقمية، واستراتيجيات سلسلة الكتل (Blockchain)، تعمل على شراء خوادم NVIDIA Blackwell B300 للذكاء الاصطناعي مقابل حوالي 11 مليون دولار أمريكي. ترتبط هذه الصفقة بمشروع نشر تم التعاقد عليه بالفعل للشركة في ماليزيا، وتهدف إلى فتح مسار أسرع لتحقيق إيرادات من تأجير وحدات معالجة الرسوميات (GPU) لهذه الشركة التي كانت تعمل سابقًا في مجال البنية التحتية للأصول الرقمية. ومع ذلك، فإن تحقيق هذا المسار يتوقف على وصول الأجهزة في الموعد المحدد، والحفاظ على ولاء العملاء، وما إذا كانت تكاليف التشغيل ستلتهم العوائد الظاهرية أولاً خلال العام المقبل.
بالنسبة للمشترين من الشركات ومشغلي البنية التحتية، فإن النقطة المحورية في هذه الصفقة ليست اهتمام Bit Origin بالحوسبة للذكاء الاصطناعي - فالعديد من الشركات تفعل ذلك بالفعل - بل تكمن في أن الشركة تزعم أن هذه الأجهزة تأتي مصحوبة بالفعل بترتيبات مع الموردين، وخطط استضافة، واتفاقيات نشر مع العملاء. وهذا يجعل الصفقة تبدو وكأنها صفقة صغيرة الحجم ومتكاملة لنقل أعمال البنية التحتية، وليس مجرد طلب مضاربي على وحدات معالجة الرسوميات. كلمة "صغيرة" هي النقطة الأساسية. ستة عشر خادمًا لن تغير مشهد العرض العالمي، لكنها قد تختبر ما إذا كانت الشركات التي نشأت من تعدين العملات المشفرة قادرة على تحويل علاقاتها في مجال الكهرباء، وقدراتها الشرائية، وإبداعها التمويلي إلى إيرادات من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، دون أن تكتشف أن سحابة وحدات معالجة الرسوميات أصعب في الإدارة من أجهزة تعدين البيتكوين.
وفقًا لشركة Bit Origin، فقد تم شراء الخوادم من قبل البائع، ولكنها لم تدخل بعد مرحلة الإنتاج. ومن المتوقع أن يتم التسليم خلال الربع الثالث من عام 2026. بعد ذلك، سيتم وضع هذه الآلات في مركز بيانات في ماليزيا وفقًا لترتيبات الاستضافة الحالية. من المتوقع أن تبلغ الإيرادات من العملاء حوالي 360 ألف دولار شهريًا (قبل خصم مصاريف التشغيل)، وذلك يعتمد على سير العمليات المذكورة بسلاسة. على أساس سنوي، وبناءً على سعر الشراء البالغ 11 مليون دولار، تبلغ الإيرادات قبل خصم مصاريف التشغيل 4.32 مليون دولار. لكن الشروط المقيدة بالغة الأهمية. فتكاليف الاستضافة، وأسعار الكهرباء، والشبكات، وقطع الغيار، والصيانة والتشغيل عن بُعد، وطبقة البرمجيات، والتزامات الدعم، وغرامات التوقف عن العمل، كلها عوامل يمكنها تغيير المعادلة الاقتصادية بسرعة. كما أن فقدان العملاء يمكنه تغيير الوضع، خاصة إذا لم تكن الاتفاقيات من النوع الصارم "ادفع بغض النظر عن الاستهلاك".
قامت Bit Origin بدفع مبلغ مليون دولار نقدًا و10 ملايين دولار على شكل أسهم من خلال إصدار أوامر شراء أسهم مدفوعة مسبقًا (Prepaid Warrants). وهذا يشير إلى أن الشركة تحتفظ بالنقد بينما تستخدم الأسهم العامة كعملة للحصول على أجهزة الذكاء الاصطناعي النادرة. قد يقدر المستثمرون هذه القصة القائمة على الأصول، ولكنهم قد يتساءلون أيضًا عن مدى التخفيف الذي تحملوه مقابل إيرادات لم تبدأ بعد. أصبحت ماليزيا أكثر بروزًا في خطط مراكز البيانات الإقليمية بينما يتجه المشغلون إلى ما هو أبعد من المراكز الأكثر ازدحامًا. تعتبر الأراضي، والوصول إلى الطاقة، ومسارات الألياف البصرية، والقرب من الطلب التجاري في جنوب شرق آسيا عوامل مهمة، لكن السوق لا يخلو من الاحتكاكات؛ فقد يضيق المعروض من الكهرباء، وقد تتباطأ الموافقات التنظيمية، وقد تحول قواعد البيانات عبر الحدود ومتطلبات الشراء لدى العملاء عملية نشر تبدو بسيطة إلى تمرين امتثال معقد.
بالنسبة للعملاء، إذا كان النشر في ماليزيا يمكن أن يوفر قدرة حوسبية قريبة وبأسعار يمكن التنبؤ بها، فقد يكون ذلك مفيدًا. لكن بالنسبة للشركات متعددة الجنسيات، فإن ما يحتاج إلى التركيز عليه هو بيئة التشغيل، ومستوى الخدمة، وموقع تخزين البيانات، وما إذا كانت مجموعة التقنيات يمكنها التكامل مع سير عمل الذكاء الاصطناعي والسحابة الحالية. سعة وحدات معالجة الرسوميات العارية (Bare Metal GPU) لا تصبح تلقائيًا منصة. تدخل Bit Origin مجالًا يضع فيه كبار المشترين والموردين معايير مزعجة. يمتلك مزودو الخدمات السحابية فائقة الاتساع (Hyperscalers) مزايا شرائية، وشبكات مخصصة، وأنظمة بيئية برمجية عميقة، والقدرة على توزيع تكاليف البنية التحتية على قاعدة واسعة من العملاء. لا يزال بإمكان اللاعبين الصغار في مجال البنية التحتية الفوز بأعمال تجارية، خاصة عندما يكون العرض مقيدًا أو يحتاج العملاء إلى سعة مخصصة، لكنهم يحتاجون إلى دليل تشغيلي، وليس فقط الحصول على مسرعات.
تأتي هذه الخطوة بعد أن خططت Bit Origin في أبريل 2026 للتوسع من تعدين الأصول الرقمية إلى البنية التحتية للحوسبة للذكاء الاصطناعي، وخدمات وحدات معالجة الرسوميات، والبنية التحتية الرقمية المجاورة. التداخل حقيقي: كلا العالمين يحتاجان إلى الكهرباء، والتبريد، وتمويل المعدات، وتحمل دورات الأجهزة. الاختلافات حقيقية أيضًا: يتوقع عملاء الذكاء الاصطناعي الاستقرار، والدعم، والأمان، ووضوح الأداء. تقع أنظمة Blackwell B300 في طليعة دورة البنية التحتية لشركة NVIDIA، وهذا يساعد في تفسير جاذبيتها. يمكن للمسرعات من الجيل التالي أن تحصل على علاوة سعرية، على الأقل طالما أن العرض لا يزال محدودًا والطلب على تدريب النماذج، والاستدلال، وتجارب الذكاء الاصطناعي في المؤسسات يستمر في الارتفاع. ومع ذلك، فمن الصعب الحفاظ على العلاوة السعرية عندما يكون معدل الاستخدام مرتفعًا غير كافٍ. وحدات معالجة الرسوميات الخاملة هي أثاث باهظ الثمن.
تتعلق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بشكل متزايد بضوابط التصدير، وسيادة البيانات، والقواعد التنظيمية القطاعية، وسياسات الطاقة. الشركة التي تنشر أجهزة في ولاية قضائية معينة لخدمة عملاء قد يكونون في مكان آخر، تحتاج إلى إدارة أكثر من مجرد عقد استضافة. تحاول الشركات المدرجة في البورصة والمتجذرة في البنية التحتية للعملات المشفرة إعادة تموضع نفسها كمالكي عقارات للحوسبة للذكاء الاصطناعي. بعض هذه الشركات سيكون لديها أصول حقيقية وعملاء حقيقيون. شركات أخرى قد لا يكون لديها سوى أوامر شراء، وأوامر شراء أسهم، وقصة عن الطلب. تقدم Bit Origin أكثر من مجرد مفهوم، لأن الصفقة تتضمن ترتيبات مع العملاء والاستضافة. لكن قبل أن يحدث التسليم والتركيب والفواتير، تبقى الفروق على الورق فقط.
في الوقت الحالي، هذه صفقة لـ 16 خادمًا، تحمل رسالة أكبر حول هجرة رأس المال. لقد حولت ندرة القدرة الحوسبية وحدات معالجة الرسوميات إلى أدوات في الميزانية العمومية، وأصبحت مساحات مراكز البيانات مخزونًا استراتيجيًا، وأصبحت عقود العملاء دعمًا تمويليًا. لقد اشترت Bit Origin موقعها في هذا السوق. سيبدأ الاختبار التشغيلي عند وصول الآلات.
