أخبار ar.wedoany.com، في يونيو، أدى ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة مؤشر الدولار بأكثر من 2% على أساس شهري، كما أدى الموسم التقليدي الراكد لصناعة الإلكترونيات إلى ضعف الطلب النهائي، بالإضافة إلى الشكوك حول استمرارية اتجاه الذكاء الاصطناعي وجني الأرباح المركزة، مما ساهم مجتمعاً في انخفاض أسعار القصدير. خلال الشهر، انخفضت العقود الآجلة للقصدير في شنغهاي بنسبة 7.08% على أساس شهري، وانخفضت العقود الآجلة للقصدير في لندن بنسبة 6.68% على أساس شهري. مع دخول يوليو، أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وارش في منتدى سينترا إلى تراجع توقعات التضخم، كما جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر يونيو أقل من المتوقع، مما أدى إلى تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة؛ كما ساهم انتعاش أسهم التكنولوجيا في دفع أسعار القصدير إلى الاستقرار والارتفاع. حتى الساعة 16:51 من يوم 6 يوليو، سجلت العقود الآجلة للقصدير في لندن 52970 دولاراً أمريكياً للطن، بارتفاع 1.26%، وارتفع الخط الشهري لشهر يوليو مؤقتاً بنسبة 2.56%؛ وسجلت العقود الآجلة للقصدير في شنغهاي 410360 يواناً للطن، بارتفاع 3.09%، وارتفع الخط الشهري مؤقتاً بنسبة 5.4%.
في السوق الفورية، انخفضت أسعار القصدير الفورية بأكثر من 8% في يونيو، ورغم ارتفاعها المتواصل في يوليو، إلا أن السوق يسيطر عليه جو من الترقب.
فيما يتعلق بأسعار القصدير الفورية، شهد سعر قصدير SMM #1 الفوري أربعة ارتفاعات متتالية، حيث بلغ سعره في 6 يوليو ما بين 406900 و415300 يوان للطن، بمتوسط 411100 يوان للطن، بارتفاع 2.96% عن اليوم السابق. مع انتعاش أسعار القصدير، زادت مشاعر الترقب في السوق الفورية، مع وجود بعض المشتريات لتلبية الاحتياجات الأساسية فقط، وانخفاض نشاط التداول. من حيث الاتجاه الشهري، بلغ متوسط سعر قصدير SMM #1 الفوري في 30 يونيو 387800 يوان للطن، مقارنة بمتوسط سعر 425000 يوان للطن في 29 مايو، بانخفاض قدره 37200 يوان للطن خلال أكثر من شهر، بنسبة انخفاض 8.75%. عندما انخفض سعر القصدير إلى حوالي 380 ألف يوان للطن، ظهر إطلاق مرحلي لطلب الشراء من قبل الشركات المصنعة في المراحل النهائية.
فيما يتعلق بالجوانب الأساسية، زاد إنتاج القصدير المكرر بشكل طفيف على أساس شهري في يونيو، مع استقرار عام.
فيما يتعلق بالإنتاج، ارتفع إنتاج القصدير المكرر بشكل طفيف في يونيو. تحسنت إمدادات المواد الخام بشكل هامشي، مع ظهور زيادات في واردات خام القصدير من الخارج، وكان وتيرة استئناف الإنتاج في مناجم ميانمار بطيئة ولكن مع تدفق مستمر للخام، مما خفف من ضغط نقص المواد الخام المحلية؛ وزادت كمية الخام المستورد الواصلة إلى الموانئ، مما أدى إلى ارتفاع رسوم المعالجة والصهر، وشهد وضع نقص المواد الخام تخفيفاً مرحلياً، مما خلق ظروفاً لشركات الصهر لزيادة معدلات التشغيل. لكن هناك قيود على التوسع في الإنتاج في المستقبل، حيث أن الفترة من مايو إلى يوليو من كل عام هي موسم الأمطار التقليدي في ميانمار، مما يحد من التعدين السطحي ونقل الخام، ومن المتوقع أن تنخفض واردات الخام من الخارج على أساس شهري على المدى القصير. في الوقت الحالي، يكون جانب العرض من القصدير المكرر فضفاضاً بشكل هامشي، لكن الصناعات النهائية تدخل موسم الاستهلاك التقليدي الراكد، مع ضعف في جانبي العرض والطلب، مما يجعل من الصعب تحقيق زيادة كبيرة في الإنتاج على المدى القصير.
فيما يتعلق بالواردات، ارتفعت واردات خام القصدير في مايو على أساس سنوي وشهري، مع زيادة هائلة في واردات خام القصدير من ميانمار بنسبة 384.5% على أساس سنوي. بلغت واردات خام القصدير المحلية في مايو 16.8 ألف طن (ما يعادل حوالي 6408 طناً معدنياً)، بزيادة 7.07% على أساس شهري و25.61% على أساس سنوي، بزيادة قدرها 1221 طناً معدنياً عن أبريل (الذي بلغ حوالي 5187 طناً معدنياً). بلغ إجمالي الواردات التراكمي من يناير إلى مايو 85.9 ألف طن، بزيادة 71.41% على أساس سنوي تراكمي. بلغت واردات سبائك القصدير المحلية في مايو 1838 طناً، بانخفاض 34.4% على أساس شهري و11.46% على أساس سنوي، وبلغ إجمالي الواردات التراكمي من يناير إلى أبريل 11196 طناً، بزيادة 17.75% على أساس سنوي تراكمي. تشير بيانات واردات وصادرات سلسلة صناعة القصدير من عام 2025 إلى مايو 2026 إلى أن هيكل العرض والطلب في سوق القصدير العالمية يخضع لتعديل هيكلي كبير، مع تسارع تعافي الإمدادات من المناجم الخارجية، وتخفيف ضغط إمدادات المواد الخام المحلية، بينما يؤدي انخفاض تكاليف المواد الخام في مرحلة الصهر النهائية إلى زيادة العرض، بالإضافة إلى ضعف الطلب الخارجي الذي يعيق الصادرات. في جانب إمدادات المواد الخام، بلغ إجمالي واردات خام القصدير التراكمي من يناير إلى مايو 2026، 85998 طناً، بزيادة كبيرة بلغت 71.41% على أساس سنوي، وبلغت واردات شهر مايو وحده 16831 طناً، بزيادة 7.07% على أساس شهري و25.61% على أساس سنوي. هذا الانتعاش كان مدفوعاً بشكل أساسي باستئناف الإنتاج في مناجم ميانمار، حيث بلغت واردات خام القصدير من ميانمار في مايو 6634 طناً، بزيادة هائلة بلغت 384.5% على أساس سنوي، وبلغت الزيادة التراكمية من يناير إلى مايو 203.49% على أساس سنوي؛ بالمقابل، على الرغم من أن واردات خام القصدير من دول غير ميانمار حافظت على نمو تراكمي إيجابي بنسبة 34.72%، إلا أنها انخفضت بنسبة 15.23% على أساس سنوي في شهر مايو وحده، مما يشير إلى أن تعافي الإمدادات من مصادر الخام غير الميانمارية كان أكثر اعتدالاً.
فيما يتعلق بالمخزونات، استمرت المخزونات الاجتماعية لسبائك القصدير في ثلاث مناطق رئيسية في الانخفاض للأسبوع الرابع على التوالي وفقاً لبيانات SMM الأسبوعية.
فيما يتعلق بالمخزونات الاجتماعية لسبائك القصدير المحلية، وفقاً لإحصائيات SMM، حتى 4 يوليو 2026، بلغ إجمالي المخزونات الاجتماعية لسبائك القصدير في ثلاث مناطق رئيسية 7299 طناً، بانخفاض كبير قدره 1374 طناً عن الأسبوع السابق (26 يونيو) الذي بلغ 8673 طناً، بنسبة انخفاض 15.84%. منذ أعلى مستوى مرحلي بلغ 13604 أطنان في أوائل يونيو، استمرت المخزونات الاجتماعية لسبائك القصدير المحلية في الانخفاض لمدة أربعة أسابيع متتالية، مع تراكم انخفاض بلغ 46.4% خلال الشهر الأخير، واتسم منحنى الانخفاض بكونه بطيئاً في البداية ثم حاداً، ليعود مستوى المخزون الحالي إلى أدنى مستوياته خلال العام، مما يشير إلى تحسن هامشي كبير في هيكل العرض والطلب في السوق. حسب المنطقة، انخفض مخزون منطقة شنغهاي إلى 3750 طناً، بانخفاض قدره 996 طناً في أسبوع واحد، مساهماً بنسبة 72.5% من إجمالي الانخفاض الأسبوعي، مما يجعله القوة الدافعة الرئيسية لجولة الانخفاض هذه، مما يعكس تسارع دوران التجارة في منطقة شرق الصين وارتفاع فعلي في نية الشراء من قبل المشترين في المراحل النهائية؛ كما انخفض مخزون منطقة قوانغدونغ في نفس الوقت إلى 3449 طناً، بانخفاض قدره 378 طناً عن الأسبوع السابق، ما يمثل 27.5% من إجمالي الانخفاض، مما يؤكد مرونة الطلب الأساسي في منطقة جنوب الصين، وخاصة من شركات اللحام، وتسارع وتيرة التخزين. الدافع وراء انخفاض المخزون هو الطلب على إعادة التخزين بعد تصحيح الأسعار، حيث أن التأثير المثبط لارتفاع أسعار القصدير السابقة على مشتريات المراحل النهائية يتلاشى تدريجياً مع العودة العقلانية للأسعار مؤخراً، مما أدى إلى إطلاق الطلبات المتراكمة المعلقة بشكل مركز، مما سرع من استيعاب المخزون الظاهر. فيما يتعلق بمخزونات القصدير في بورصة لندن للمعادن (LME)، بلغت 8575 طناً في 30 يونيو، مقارنة بـ 8850 طناً في 29 مايو، مسجلة انخفاضاً في يونيو.
توقعات SMM
على المستوى الكلي، ستستمر العديد من الأحداث الكلية المحلية والدولية في يوليو في التأثير على أسعار القصدير. في الخارج، سيتم التركيز على محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يونيو، وبيانات التضخم CPI و PCE الأمريكية، بالإضافة إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في نهاية الشهر. تصريح وارش بانحسار مخاطر التضخم بالإضافة إلى بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو التي جاءت أقل من المتوقع، أدى إلى تراجع مرحلي في رهانات السوق على رفع أسعار الفائدة؛ إذا ارتفعت بيانات التضخم لاحقاً وأصدر الاحتياطي الفيدرالي تصريحات متشددة، فإن قوة الدولار ستضغط على أسعار القصدير، وعلى العكس، فإن استمرار توقعات التيسير سيوفر دعماً لتقييم أسعار القصدير. على المستوى المحلي، يزيد البنك المركزي من ضخ السيولة، ويتم تنفيذ إصدار السندات الحكومية الخاصة فائقة الطول الأجل بشكل ثابت، بالإضافة إلى التنفيذ التدريجي لسياسات التحفيز المتعلقة بتحديث التكنولوجيا في التصنيع المتقدم واستبدال المعدات، مما يفيد استهلاك الصناعات النهائية للقصدير مثل أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي والطاقة الجديدة على المدى المتوسط والطويل؛ لكن على المدى القصير، من الصعب تغيير الوضع الضعيف للموسم الراكد في صناعة الإلكترونيات بسرعة، وستحدد وتيرة تحقيق فوائد سياسات الطلب المحلي بشكل مباشر قوة إعادة التخزين في السوق الفورية من قبل المراحل النهائية. في جانب العرض، يظل وضع الإمداد الإجمالي لخام القصدير ضيقاً، مع زيادة مؤشرات التخفيف الهامشية، وتحافظ مصانع الصهر على إنتاج مستقر، دون حدوث تخفيضات واسعة النطاق في الإنتاج حالياً. في جانب الطلب، يدخل موسم الاستهلاك التقليدي الراكد، وتكون مشتريات شركات اللحام في المراحل النهائية حذرة، وتقتصر على تلبية الاحتياجات الأساسية فقط، حيث تشكل الأسعار المرتفعة عائقاً واضحاً أمام نية الشراء. في جانب المخزون، تحافظ مخزونات القصدير محلياً ودولياً على اتجاه الانخفاض، مما يوفر دعماً لأسعار القصدير. بشكل عام، ستؤثر التغيرات في التوقعات الكلية بالإضافة إلى أداء قطاع التكنولوجيا على مدى تقلب أسعار القصدير. يشكل ضيق العرض من جانب المناجم وانخفاض مستويات المخزون الإجمالية دعماً قوياً للجوانب الأساسية، مما يوفر أرضية لأسعار القصدير؛ لكن ضعف الطلب في الموسم الراكد الحالي سيستمر في الضغط على السوق، مما يحد من المساحة الصاعدة لأسعار القصدير. في المستقبل، يجب متابعة توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، ومستوى ازدهار سلسلة صناعة أشباه الموصلات، مع المراقبة المستمرة لوتيرة انخفاض المخزون محلياً ودولياً، وانتظار حدوث انتعاش فعلي في جانب الطلب، لتوفير محرك صاعد جديد لأسعار القصدير.
