أخبار ar.wedoany.com، في يوليو، مع دخول موسم الركود الاستهلاكي التقليدي، تذبذب العقد الرئيسي للنحاس في بورصة شنغهاي بشكل أساسي ضمن نطاق 102,000-104,000 يوان للطن. يعود قوة العقود الآجلة القريبة إلى توتر جانب العرض، حيث أظهرت المؤشرات الأساسية هيكل علاوة سعرية فورية خلال موسم الركود الموسمي.
تعد تغيرات المخزون المؤشر الأكثر مباشرة، حيث انخفضت المخزونات الاجتماعية بحوالي 60 ألف طن خلال الأسبوعين الماضيين. يعكس الانخفاض المستمر للمخزونات عبر عدة دورات إحصائية متتالية عوامل حقيقية للعرض والطلب، بالإضافة إلى عوامل طارئة مثل تأثير الإعصار الأخير على الإمدادات. يشير الانخفاض المستمر في تكلفة معالجة مركزات النحاس الفورية إلى أن المصاهر لا تزال تواجه صعوبات في شراء المواد الخام. خلال فترة تداول النحاس ضمن نطاق جانبي، تأثر النحاس الخردة بعوامل سياسية، مما أدى إلى محدودية الكميات الواردة، وعدم وجود ميزة استهلاكية في فرق السعر بين النحاس الخالص والخردة، كما كان إمداد ألواح الأنود ضيقًا نسبيًا. لا يزال وضع توفر المواد الخام يشكل مصدر قلق لا يمكن تجاهله. يمكن ملاحظة ذلك من الانخفاض غير المتوقع في إنتاج الصين من الكاثود النحاسي في يونيو بحوالي 20 ألف طن.
خلال شهري يوليو وأغسطس، لا تزال المصاهر الكبيرة تخضع للصيانة الدورية، مما يؤثر بشكل رئيسي على الإمدادات الموجهة إلى منطقة شرق الصين. على الرغم من الجهود المبذولة للحفاظ على العقود طويلة الأجل لكاثود النحاس دون تأثير، إلا أن سوق الطلبات الفورية تشهد بالفعل توترًا. يوجد في سوق كاثود النحاس الفوري تداول على الورق، مما يؤدي إلى تقييد بعض السلع المتاحة، مما يجعل السلع الفعلية المتاحة أكثر ندرة. يتقلص فرق السعر بين النحاس غير المسجل ونحاس SX-EW بسرعة مؤخرًا. زادت رغبة المشترين النهائيين في شراء هذه الأنواع من السلع، وذلك بسبب توتر النحاس الخردة من جهة، ومن جهة أخرى، مع اتساع الزيادة السعرية الحدية للنحاس القياسي والنحاس عالي الجودة، أصبحت السلع غير المسجلة أكثر تنافسية من حيث التكلفة.
حاليًا، هناك انقسام في السوق حول سعر النحاس في بورصة شنغهاي عند 103,000 يوان للطن، لكن معظم الشركات النهائية تشير إلى وجود طلبيات جديدة عندما يتراوح سعر النحاس بين 101,800 و 102,800 يوان للطن. بسبب المخاوف من تأثر عملية سحب البضائع بالإعصار، تركزت عمليات السحب خلال أيام العمل الأسبوع الماضي، كما كانت هناك عمليات سحب نشطة خلال عطلة نهاية الأسبوع في المناطق غير المتأثرة بالإعصار. تحسن معدل تشغيل المصانع النهائية جزئيًا الأسبوع الماضي، وتركز ذلك بشكل رئيسي في قطاعي القضبان والأنابيب. كان لعمليات خفض المخزون القوية يومي الخميس والاثنين الماضيين عوامل استهلاكية بالفعل، لكن مشكلة العرض لا تزال السبب الرئيسي لاستمرار انخفاض المخزون مؤخرًا. بسبب الإعصار، تعذر وصول بعض البضائع بشكل طبيعي إلى الميناء ودخول المخازن، مما أدى إلى تسريع وتيرة خفض المخزون في أحدث دورتين إحصائيتين. توتر العرض، مع دعم الاستهلاك، بالإضافة إلى العوامل المالية وتداخل الإعصار، كل هذه العوامل تساهم مجتمعة في توسيع هيكل العلاوة السعرية للعقود القريبة. حتى بدون تداخل الإعصار، وبناءً على العوامل الأساسية المذكورة أعلاه، كان تعزيز هيكل العلاوة السعرية "أمرًا وشيكًا".
يخشى السوق من حدوث تراكم كبير للمخزون بعد انتهاء تأثير الإعصار، لكن الوضع ليس كذلك. وصول البضائع المستوردة مؤخرًا متفرق، ومن غير المرجح أن تنتهي الصيانة المركزة للمصاهر في المدى القصير، وبالتالي لن يزيد العرض المحلي بشكل كبير. حتى لو تراجعت معنويات الاستهلاك قليلاً، فمن غير المرجح أن يحدث تراكم مركّز للمخزون. في ظل قوة العلاوة السعرية الفورية، سيتم تخزين معظم البضائع في المستودعات كسلع فورية، بدلاً من استخدامها كإيصالات مستودع للعقود الآجلة.
حاليًا، نسبة مخزون إيصالات المستودعات في منطقة شنغهاي ليست عند أدنى مستوياتها التاريخية مقارنة بالفترات المماثلة، مما يحد من المزيد من التوسع في هيكل العلاوة السعرية. من المتوقع أنه مع اقتراب موعد التسليم، يمكن أن تتوسع علاوة العقود الآجلة القريبة للنحاس في بورصة شنغهاي إلى 300 يوان للطن، بينما تبلغ علاوة النحاس الفوري في شنغهاي حاليًا 200 يوان للطن. منذ بدء اتجاه ارتفاع أسعار النحاس في عام 2024، كانت حالات تواجد علاوة العقود الآجلة القريبة وعلاوة السعر الفوري معًا نادرة، وقد أثارت التغييرات الطفيفة الأخيرة في المؤشرات الأساسية اهتمامًا كبيرًا.
