أخبار ar.wedoany.com، أعلن اثنان من كبار منتجي النحاس في تشيلي، في غضون أيام قليلة خلال يوليو 2026، عن تحديثات للإنتاج جاءت أضعف من المتوقع، مما زاد من مخاوف السوق من أن إنتاج النحاس في البلاد قد يدخل مرحلة الثبات. أفادت شركة أنتوفاغاستا (Antofagasta)، أكبر منتج خاص للنحاس في تشيلي، أن إنتاجها في النصف الأول من عام 2026 انخفض بنسبة 9.5% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، صرح رئيس شركة كوديلكو (Codelco) النحاسية المملوكة للدولة أمام لجنة في الكونغرس بأن الإنتاج قد يظل قريبًا من مستوى 1.33 مليون طن المسجل في عام 2025، مما يجعل من الصعب تحقيق الهدف الطويل الأجل البالغ 1.7 مليون طن بحلول عام 2030. وقد عزز هذا التوقعات بتباطؤ نمو إنتاج النحاس في تشيلي.
جاءت هذه التحديثات في وقت عطلت فيه عاصفة نهرية جوية عمليات مناجم النحاس في تشيلي. قدرت كوديلكو أن العاصفة تسبب في خسارة إنتاج منجمها الجوفي إل تينينتي (El Teniente) بحوالي 7.5 مليون دولار يوميًا. على الرغم من تأثير الطقس على الإنتاج قصير الأجل، إلا أن ارتفاع متطلبات رأس المال وانخفاض درجات الخام قد زادا من تكلفة تعويض المناجم القديمة في تشيلي، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه بعد انتهاء العاصفة. السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت بيانات الإنتاج الأخيرة تعكس اضطرابات جوية مؤقتة، أم أنها تشير إلى أن تشيلي، التي تزود حوالي ربع إنتاج النحاس في المناجم عالميًا، قد دخلت مرحلة ثبات في الإنتاج بسبب تقادم المناجم وانخفاض درجات الخام. إذا كان تباطؤ نمو الإنتاج ناتجًا عن أسباب جيولوجية وليس جوية، فإن تعويض الإنتاج التشيلي سيصبح أكثر كثافة في استخدام رأس المال، وسيعتمد بشكل متزايد على مناطق تعدين جديدة.
أكبر رواسب النحاس في تشيلي هي أنظمة بروفيرية قديمة، وقد أدى انخفاض درجات الخام إلى زيادة تكلفة الحفاظ على مستويات الإنتاج. يجب على عمال المناجم نقل ومعالجة المزيد من الصخور لإنتاج نفس الكمية من النحاس، مما يرفع تكاليف التشغيل واحتياجات رأس المال للحفاظ على الإنتاج. كما أدى النقص العالمي في حمض الكبريتيك إلى زيادة تكاليف معالجة خامات الأكسيد في تشيلي، مما زاد الضغط على الجدوى الاقتصادية للمشاريع. بالإضافة إلى ذلك، أدى التدقيق المعلق الذي تجريه هيئة النحاس التشيلية (Cochilco) على إنتاج كوديلكو لعام 2025، بعد مشاكل في الإبلاغ عن حوالي 20 ألف طن من النحاس، إلى إدخال مخاطر تتعلق بالحوكمة.
أعلنت شركة ماريماكا كوبر (Marimaca Copper) عن نتائج الحفر الاستكشافي في يوليو 2026 في منطقة بامبا ميدينا (Pampa Medina)، الواقعة على بعد 28 كيلومترًا شرق رواسب ماريماكا المؤكسدة في منطقة أنتوفاغاستا التشيلية. وقد مدد الحفر نطاق حزام عالي الجودة من البورنيت والكالكوسيت، وشملت النتائج اعتراضات بنسبة 6.11% من النحاس و 24.0 جرامًا من الفضة للطن الواحد في عروق ضيقة. كما كشف البرنامج لأول مرة عن تمعدن النحاس في الصخور الرسوبية المتحولة الأساسية، مما وسع نطاق الأهداف الاستكشافية إلى ما وراء نطاق التمعدن المعروف. أشار هايدن لوك (Hayden Locke)، الرئيس التنفيذي لشركة ماريماكا كوبر، إلى أن مشاريع النحاس القابلة للتوسع محدودة للغاية في قطاع النحاس، ولا توجد أي شركة تعدين صغيرة تمتلك أصول تطوير واسعة النطاق قادرة على دخول مرحلة الإنتاج.
أعلنت شركة فيتزروي مينيرالز (Fitzroy Minerals) عن نتائج حفر إضافية في مشروعها بوين ريتيرو (Buen Retiro) بالقرب من كوبيابو في تشيلي، ووسعت برنامج الحفر لعام 2026 إلى حوالي 22 ألف متر. أبلغت الشركة عن اعتراضات قريبة من السطح بطول 59.0 مترًا بنسبة 1.73% من النحاس، ونواة عالية الجودة بطول 12.0 مترًا بنسبة 5.39% من النحاس. كما تدرس الشركة مسار تطوير منخفض التكاليف الرأسمالية، يتمثل في إنتاج مركزات كبريتات النحاس في موقع المشروع، ثم نقلها بالشاحنات إلى مصنع استخلاص كهربائي تابع لجهة خارجية، بدلاً من بناء منشأة معالجة مستقلة. نقل ميرلين مار-جونسون (Merlin Marr-Johnson)، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة فيتزروي مينيرالز، عن تقرير لشركة بي إتش بي (BHP) أن منجم إسكونديدا (Escondida) سينفق حوالي 5 مليارات دولار، وقد يصل إنتاجه في عام 2030 إلى مليون طن سنويًا، أي أقل بنسبة 20% أو حتى 30% عن مستواه الحالي؛ كما أشارت بي إتش بي إلى أنه من عام 2031 إلى عام 2040 سيشهد قطاع النحاس في تشيلي نموًا صفريًا. ويرى أن كل هذا يشير إلى أن أسعار النحاس يجب أن تخضع لإعادة تقييم جوهري.
مع تباطؤ نمو الإنتاج من عمليات النحاس الحالية في تشيلي، يتجه رأس المال الاستكشافي والتطويري نحو حزام أبيتيبي الأخضر في كيبيك، ومنطقة فيكونيا (Vicuña) الممتدة عبر الأرجنتين وتشيلي، ومنطقة النحاس في جنوب أستراليا، وحزام مينتو-كارماكس (Minto-Carmacks) في يوكون. أعلنت شركة أبيتيبي ميتالز (Abitibi Metals) عن تقدير الموارد المعدنية لعام 2026 لمنجمها المتعدد المعادن B26 في كيبيك، حيث زادت حمولة الموارد بنسبة 124% منذ عام 2023. يبلغ إجمالي الموارد المحدثة 25.3 مليون طن، بما في ذلك 13 مليون طن من الموارد المشار إليها (بدرجة مكافئة للنحاس تبلغ 2.1%) و 12.4 مليون طن من الموارد المستنتجة (بدرجة مكافئة للنحاس تبلغ 2.2%). كما استحوذت الشركة على الحصة المتبقية لشريكها في المشروع المشترك، مما وحد الملكية بنسبة 100% لهذا المنجم، وتمول برنامج حفر بطول 80 ألف متر لعامي 2026 و2027. قال جون ديلوس (Jon Deluce)، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة أبيتيبي ميتالز، إن كيبيك هي منطقة قضائية مرغوبة للغاية، وقد تم الاستحواذ على العديد من المطورين الذين يمتلكون موارد بملايين الأونصات المكافئة، ويعتقد أن هذا النوع من عمليات الاندماج والاستحواذ لن يتوقف، نظرًا لندرة المشاريع المتاحة للشراء في السوق، بينما لا يزال المنتجون متخلفين في تجديد أهدافهم الاستكشافية والتطويرية.
وقعت شركة موجوتيس ميتالز (Mogotes Metals) في يوليو 2026 اتفاقية شروط ملزمة مع شركة ريو تينتو (Rio Tinto) بشأن مشروعها فيلو سور (Filo Sur) في منطقة فيكونيا. يقع مشروع فيلو سور على مقربة من اكتشاف فيلو ديل سول (Filo del Sol) التابع لشركتي بي إتش بي ولوندين ماينينغ (Lundin Mining)، وقد أسفر الحفر في هدف ألبور (Albor) عن اعتراض بطول 180.0 مترًا بنسبة 0.98% من النحاس المكافئ. بموجب الاتفاقية، ستحصل ريو تينتو على حصة أولية من خلال طرح خاص، وستحصل على فترة تفاوض حصرية للمشروع. أكد ألين سابت (Allen Sabet)، الرئيس التنفيذي لشركة موجوتيس ميتالز، أنه لم يتم اكتشاف أي اكتشاف كبير مثل فيلو خلال الثلاثين عامًا الماضية، وعندما يتم الوصول إلى شيء مماثل، فإنه يثير الاهتمام بشكل طبيعي.
بالإضافة إلى الاكتشافات الجديدة، توفر المشاريع القائمة التي تمتلك التصاريح والبنية التحتية للمعالجة والمناجم القائمة مصدرًا إضافيًا لإمدادات النحاس الإضافية. أعلنت شركة سيلكيرك كوبر (Selkirk Copper) عن تقدم برنامج الحفر للمرحلة الثانية في مشروعها مينتو (Minto) في يوكون بكندا، والذي كان منتجًا سابقًا، بالتزامن مع المضي قدمًا في قرار إعادة تشغيل المشروع. يشمل المشروع مصنع تركيز قائم بطاقة 4100 طن يوميًا والبنية التحتية تحت الأرض من العمليات السابقة. كما قامت الشركة، من خلال إجراءات الإفلاس، بإلغاء اتفاقيات بيع المعادن الثمينة ومركزات النحاس القديمة، مما حسن التدفقات النقدية المتوقعة للمشروع. أكملت الشركة 27,300 متر من برنامج الحفر للمرحلة الثانية المخطط له بطول 50 ألف متر، وتتوقع الانتهاء من تقدير الموارد المعدنية المحدث والتقييم الاقتصادي الأولي (PEA) هذا الشهر. أعلنت شركة كوبرا ريسورسيز (Cobra Resources) عن نتائج الحفر في مشروعها مانا هيل (Manna Hill) في قوس ناكارا (Nackara Arc) بجنوب أستراليا، ومارست في يوليو 2026 خيار الاستحواذ على المشروع. أسفر برنامج الحفر الأساسي لأربع آبار عن اعتراض تمعدن غني بالبورنيت مرتبط بتداخلات الديوريت البروفيري والمونزونيت. كما حددت الشركة علاقة بين التمعدن والشذوذ المغناطيسي في نماذج الانعكاس، مما يوفر هدفًا جيوفيزيائيًا يمكن اختباره داخل المنطقة المتبقية من الرخصة.
ستحدد ثلاثة مؤشرات قابلة للقياس في الربعين القادمين ما إذا كانت تشيلي تدخل مرحلة ثبات في الإنتاج، أم أنها تتعافى فقط من الاضطرابات الجوية في الربع الأول. أولاً، نتائج تدقيق كوتشيلكو المعلق على إنتاج كوديلكو لعام 2025، والمتوقع الإعلان عنها في سبتمبر 2026. ثانيًا، ما إذا كان كبار المنتجين الحكوميين والخاصين في تشيلي سيستمرون في خفض توقعاتهم الإنتاجية مقارنة بأهدافهم السابقة لعدة سنوات بعد الاضطرابات المرتبطة بالعاصفة. ثالثًا، ما إذا كان المزيد من المنتجين التشيليين سيخفضون توجيهاتهم الإنتاجية في دورة التقارير القادمة. ستدعم التعديلات المماثلة من عدة شركات الاتجاه الأوسع الذي تشير إليه بيانات كثافة رأس المال لشركة بي إتش بي وتحليل كوتشيلكو للصناعة، بدلاً من مشاكل التشغيل الخاصة بكل شركة. في هذا السياق، ومع سعي المنتجين إلى مصادر جديدة للإنتاج المستقبلي، ستزداد أهمية مشاريع الاستكشاف وإعادة التشغيل والتطوير في ولايات قضائية متعددة بالنسبة للإمدادات العالمية من النحاس.
قد تكون الاضطرابات الجوية مؤقتة، لكن انخفاض درجات الخام في المناجم الحالية هو عامل مقيد لنمو الإنتاج لسنوات قادمة. يمكن لمشاريع التطوير التي توسع الموارد عالية الجودة بالقرب من البنية التحتية الحالية أن تتقدم نحو الإنتاج بشكل أسرع من الاكتشافات في المناطق البكر التي تتطلب تصاريح ومرافق معالجة جديدة. يمكن لمشاريع إعادة التشغيل التي تمتلك تصاريح قائمة ومصانع تركيز وبنية تحتية لمواقع المخلفات أن تتخذ قرارات البناء دون الحاجة إلى عملية التصاريح التي تستغرق سنوات والمطلوبة للتطوير في المناطق البكر. تعمل الإيرادات الجانبية من الذهب أو الفضة أو الموليبدينوم على تحسين الجدوى الاقتصادية للمشاريع عن طريق خفض صافي تكاليف الإنتاج، بشكل مستقل عن سعر النحاس، مما يوفر حاجزًا لمنتجي الصناعة الذين يبلغون عن ارتفاع التكاليف. تدعم استثمارات وتحالفات التكنولوجيا من شركات التعدين الكبرى المتنوعة بشكل متزايد شركات الاستكشاف الصغيرة التي تدفع بالمشاريع في مناطق نحاسية ناشئة خارج مناطق التعدين القائمة. تعمل المشاريع الممتدة عبر تشيلي وكيبيك ومنطقة فيكونيا ويوكون وجنوب أستراليا على توزيع مخاطر التصاريح والتنظيم والجيولوجيا عبر ولايات قضائية تعدينية متعددة.
قد يكون التباطؤ الأخير في إنتاج تشيلي قد تفاقم بسبب سوء الأحوال الجوية في الشتاء، لكن انخفاض درجات الخام وارتفاع كثافة رأس المال ومخاطر الحوكمة تشير إلى قيود أوسع نطاقًا على إمدادات النحاس في المستقبل. مع ارتفاع تكاليف الحفاظ على المناجم القديمة في تشيلي، يتجه رأس المال الاستكشافي والتطويري بشكل متزايد نحو مناطق النحاس الناشئة ومشاريع إعادة التشغيل في ولايات قضائية أخرى. في الربعين القادمين، وخاصة تدقيق كوتشيلكو وتوجيهات الإنتاج المحدثة من كبار المنتجين، سيتحدد ما إذا كانت تشيلي ستعود إلى مسار النمو السابق، أم ستدخل فترة من تباطؤ نمو الإمدادات، مما سيكون له تأثير على سوق النحاس العالمية.
