شركة كابيتان سيلفر المكسيكية تدفع قدماً بخطة الحفر بطول 60 ألف متر لعام 2026

أخبار ar.wedoany.com، أعلنت شركة كابيتان سيلفر كورب (TSXV:CAPT) أنها أنجزت نحو نصف برنامج الحفر الاستكشافي بطول 60,000 متر في مشروع كروز دي بلاتا للفضة والذهب بولاية دورانجو المكسيكية، وقال الرئيس التنفيذي ألبرتو أوروزكو إن عمل هذا العام يركز على التحقق من حجم الجسم الخام، وليس التعجل في إصدار تقديرات الموارد. مع اقتراب أسعار الفضة من مستوياتها التاريخية المرتفعة، يتجه اهتمام المستثمرين بشكل متزايد نحو مشاريع الاستكشاف ذات الإمكانات على مستوى حقول المناجم، بدلاً من الشركات التي لا تمتلك سوى تداخلات معزولة ذات درجات تركيز عالية.

يقع مشروع كروز دي بلاتا في منطقة منجم بينيوليس التاريخية، التي شهدت أول تطوير لها في أواخر تسعينيات القرن التاسع عشر، وتخضع لأول استكشاف منهجي منذ الثورة المكسيكية. وقد اكتمل الحفر على طول 2.5 كيلومتر من الامتداد المستمر لنطاق خيسوس ماريا الهيكلي، وهو الهدف الأكثر تقدماً في المشروع، ويُعد هذا النطاق جزءاً من حزام تمعدن مكشوف يمتد على 3.7 كيلومتر، مع رسم خرائط تراكمية لـ 21 كيلومتراً من البنى الوريدية داخل منطقة الامتياز بأكملها. ويعتبر أوروزكو الاستمرارية الجيولوجية السمة المميزة للمشروع، مشيراً إلى أن جميع الآبار باستثناء بئر واحد أصابت النطاق الهيكلي في المواقع المتوقعة.

تشمل درجات التركيز على طول الامتداد تداخلات تصل إلى 1 كجم/طن من الفضة ضمن نطاقات يتراوح سمكها بين مترين وثلاثة أمتار في عدة مناطق، وتقع هذه التداخلات داخل غلاف تمعدن أوسع يصل عرضه إلى 40 متراً عند السطح، بدرجات تتراوح بين 100 و300 غرام/طن من مكافئ الفضة (AgEq). ويقدر أوروزكو أن متوسط السمك الحقيقي للبنى عالية الدرجة في الأعماق يتراوح بين 5 و10 أمتار على طول الامتداد بأكمله. وقد تم تأكيد أن الرواسب نظام فضي أولي، حيث تمثل الفضة عادة ما بين 75% و95% من قيمة مكافئ الفضة، وترتفع إلى أكثر من 95% في الجزء الشرقي من النطاق الهيكلي، ويستخدم الفريق الفني نمط التقسيم المعدني كأداة توجيهية للمساعدة في استهداف الأجزاء الأعمق غير المختبرة داخل النظام.

يعمل في المشروع حالياً أربعة أجهزة حفر، بما في ذلك جهاز حفر بالدوران العكسي (RC) وثلاثة أجهزة حفر لبّي بالماس. وتتسارع وتيرة الحفر مع دخول المزيد من الأجهزة في الخدمة وتحول جهاز RC إلى العمل بنظام الورديتين. يتمتع أوروزكو بخبرة تمتد لنحو عشرين عاماً في الحفر بالدوران العكسي، بعد أن عمل في شركة أرجونوت جولد لنحو عقدين من الزمن، ويفضل استخدام الأساليب الأرخص والأسرع لفحص الأهداف الجديدة قبل الانتقال إلى الحفر اللبّي. وأشار إلى أن هذه المنهجية تتيح حفر عدد أكبر من الآبار ضمن نفس الميزانية، وهي موثوقة للغاية، حيث استخدمها الفريق مع أرجونوت وشركات أخرى منذ نحو 20 عاماً.

جمعت الشركة إجمالي 29 مليون دولار كندي في نهاية عام 2025 لتمويل خطة 2026 بالكامل؛ وبلغت قيمتها السوقية 212 مليون دولار كندي بحلول أغسطس 2026. أكثر من 70% من سجل المساهمين مملوك بشكل وثيق، ولم يتم إصدار أسهم مجانية للمؤسسين أو الإدارة أو المصرفيين، وصدرت معظم الأسهم بسعر 0.20 دولار كندي. تم تسعير اثنتين من أحدث ثلاث جولات تمويل بعلاوة تتجاوز 30% عن سعر السوق، وقاد كل جولة مستثمرون استراتيجيون جدد. كما ألغت الإدارة عبر عقود جميع الحقوق الملكية المتبقية على المشروع، وهي سمة هيكلية أصبحت نادرة بشكل متزايد بين مطوري الفضة على نطاق واسع في المكسيك.

إلى جانب خيسوس ماريا، حصلت الشركة مؤخراً على تصاريح لحفر سلسلة من الأهداف الإضافية التي تم تحديدها من خلال رسم الخرائط الجيولوجية وأخذ العينات السطحية وبرنامج جيوفيزيائي جوي مكتمل حديثاً. وقال أوروزكو إن البرنامج أكد في بيانات المقاومية والموصلية العميقة نفس الاتجاه الهيكلي على شكل حرف C الذي شوهد على السطح، مما جعل نموذج نظام التمعدن أكثر وضوحاً. أهداف مثل كاسكو نورتي ولا بوريسيما وشمال غرب خيسوس ماريا لم تخضع أبداً للتحقق بالحفر، وتخضع حالياً لتحديد الأولويات باستخدام مجموعات بيانات متعددة الطبقات تشمل الدرجات والاستمرارية الهيكلية والاستجابة الجيوفيزيائية.

أوضح أوروزكو بوضوح أن تقدير الموارد الأولي ليس أولوية قريبة المدى. وبما أن خطة 2026 تتكون بالكامل من حفر توسيعي وليس حفر تفصيلي، فإن أي موارد ناتجة عنه ستُصنف كموارد استنتاجية. يبلغ المعيار الداخلي للإدارة لأول مورد فضي موثوق به نحو 100 مليون أونصة من مكافئ الفضة (100 Moz AgEq)، وقال أوروزكو إن الشركة تتوقع ألا تكون بعيدة عن هذا المستوى بعد انتهاء برنامج الحفر الحالي، لكنها لا تزال بحاجة إلى تعزيز هذا الرقم عبر زيادة كثافة الحفر.

تصنف كابيتان سيلفر مشروع كروز دي بلاتا كنظام حراري مائي ضحل متوسط حالة الكبريتيد، وهو النوع من الرواسب الذي أنتج بعضاً من أكبر وأثمن اكتشافات الفضة في المكسيك، بما في ذلك فريسنيلو وخوأنيسيبيو ولاس تشيسباس ولوس غاتوس وبانوكو وسان ديماس. أدى نشاط الاندماج والاستحواذ الأخير في القطاع — بيع لاس تشيسباس التابع لشركة سيلفركريست مقابل 1.8 مليار دولار إلى كوير ماينينغ، وبيع لوس غاتوس التابع لشركة غاتوس سيلفر مقابل 970 مليون دولار إلى فيرست ماجيستيك، وبيع خوأنيسيبيو التابع لشركة ماغ سيلفر مقابل 2.1 مليار دولار إلى بان أمريكان — إلى تضييق نطاق شركات استكشاف الفضة أحادية الأصول التي تقدم كلاً من الدرجة والحجم. تظهر بيانات المقارنة بين الشركات النظيرة التي أعدتها ستيفل كندا أن كابيتان تتداول بأسعار أقل من متوسط مجموعة الشركات النظيرة من حيث الموارد بمكافئ الفضة، سواء على أساس القيمة السوقية أو قيمة المؤسسة، غير أن الشركة لم تفصح بعد عن بيانات الموارد، مما لا يتيح إجراء مقارنة معيارية مباشرة من حيث الدرجات وأعداد الأونصات.

يتركز عرض الإدارة على المستثمرين المؤسسيين حول ثلاث ركائز أساسية: جودة الرواسب وحجمها، والفريق المُجرَّب عملياً، والولاية القضائية. فيما يتعلق بالفريق، أعادت الشركة تجميع العديد من الأعضاء الأساسيين الذين عملوا سابقاً في شركة أرجونوت جولد حيث قاموا ببناء وتشغيل ثلاثة مناجم. وفيما يتعلق بالولاية القضائية، صُنفت دورانجو كأكثر ولايات التعدين أماناً في المكسيك في مؤشر السلام المكسيكي لعام 2025، كما يستفيد المشروع من طريق معبد وصولاً إليه ومن خط نقل كهربائي قائم يمر عبر منطقة الامتياز.

الحفر الحالي ضحل نسبياً، حيث تستهدف خطة 2026 أعلى 500 متر، بينما يمكن أن يصل الامتداد الرأسي للأنظمة المماثلة إلى 800 متر أو أكثر، مما يترك مجالاً للتوسع العمودي. من المتوقع أن تستمر أجهزة الحفر الأربعة النشطة ووتيرة الحفر المتسارعة في توليد نتائج التحاليل المخبرية خلال الفترة المتبقية من العام. لا تعتزم الإدارة التعجل في إصدار المورد الأول، وبالنظر إلى التركيز على الحفر التوسيعي، فمن المرجح أن يُصنف أي تقدير قريب المدى كموارد استنتاجية. تشمل نقاط اهتمام السوق نتائج التحاليل القادمة من الأجزاء الغربية الأعمق من نطاق خيسوس ماريا الهيكلي، بالإضافة إلى الأهداف المرخصة حديثاً كاسكو نورتي ولا بوريسيما وشمال غرب خيسوس ماريا.

السردية الهيكلية للفضة — الطلب الصناعي من قطاعي الطاقة الشمسية والإلكترونيات الذي يتجاوز المعروض من المناجم، إلى جانب تجدد الاهتمام الاستثماري المدفوع بالعوامل النقدية — دفعت الأسعار إلى مستويات لم تشهدها منذ عقود، وتتنافس الصناديق العامة والمتخصصة على إيجاد شركات استكشاف أحادية الأصول تجمع بين الدرجة والحجم. أدى نشاط الاندماج والاستحواذ الأخير في القطاع إلى تقليص عدد الفرص الاستثمارية الفضية الخالصة المتاحة للمستثمرين المؤسسيين. يرى أوروزكو أن كبار المستثمرين يهتمون بسؤالين قبل ضخ رأس المال في شركات الاستكشاف الصغيرة: هل المشروع تحت إدارة فريق موثوق وله سجل نجاح سابق، وأين يقع المشروع وهل الولاية القضائية آمنة؟ وقد دخل صندوق جوبيتر جولد آند سيلفر ومايكل جينتيل وكونستروبلان إلى سجل المساهمين، وتستمر جولات التمويل في التسعير بعلاوة، ويبقى السؤال المطروح هو ما إذا كانت الشركة قادرة على تحويل نجاح الاستكشاف إلى موارد قابلة للتمويل المصرفي وفي نهاية المطاف إلى قرار بناء.