شركة أفادا إلكترو الهندية تقدّم طلب اكتتاب عام أولي بقيمة 76 مليار روبية

أخبار ar.wedoany.com، قدّمت شركة أفادا إلكترو المحدودة (Avaada Electro Limited) نشرة الإصدار الأولي المنقّحة (UDRHP) إلى مجلس الأوراق المالية والبورصات الهندي (SEBI)، مقتربةً بذلك من إدراج أسهمها في السوق، وذلك في إطار طرح عام أولي (IPO) يصل حجمه إلى 76 مليار روبية. يتضمن الطرح إصدار أسهم جديدة بقيمة تصل إلى 16 مليار روبية، بالإضافة إلى بيع أسهم من قبل المؤسِّس شركة أفادا فنتشرز الخاصة المحدودة (Avaada Ventures Private Limited) بقيمة تصل إلى 60 مليار روبية (OFS)، وبقيمة اسمية للسهم تبلغ 5 روبيات.

سيُخصَّص نحو 12 مليار روبية من حصيلة الإصدار الجديد لسداد أو تسوية القروض والتسهيلات الائتمانية المستندية، على أن يُستخدم المبلغ المتبقي للأغراض العامة للشركة. ونظرًا لتحمّل شركة أفادا إلكترو نفقات رأسمالية كبيرة أثناء توسيع قدراتها التصنيعية، يركز هذا الطرح العام الأولي على بيع الأسهم الحالية (OFS) وسداد الديون؛ كما تسعى شركة أفادا فنتشرز المؤسِّسة إلى تحقيق عائد على استثماراتها من خلال عملية البيع هذه. تمتلك الشركة حاليًا طاقة إنتاجية تشغيلية من الألواح الشمسية تبلغ 8.5 جيجاواط، وطاقة إنتاجية من خلايا TOPCon تبلغ 3 جيجاواط. وبالاعتماد على طاقتها الإنتاجية الحالية من الخلايا، يُتوقع أن تحصل أفادا على تقييم أعلى من شركات تصنيع الألواح فقط، حيث يتراوح مضاعف الربحية لشركات تصنيع الألواح البحتة بين 10 و12 مرة، في حين يتجاوز عادةً 18 مرة لشركات تصنيع الخلايا والألواح معًا، ويعود ذلك أساسًا إلى هوامش الربح الأعلى المحققة من مبيعات الألواح التي تستوفي متطلبات المكونات المحلية (DCR).

شهدت عمليات الطرح العام الأولي لشركات تصنيع الطاقة الشمسية في الهند أداءً متعثرًا خلال الأشهر الأخيرة. تُعد شركة فيكرام سولار (Vikram Solar) آخر مُصنِّع رئيسي أُدرج في السوق العام الماضي، وقد انخفض سعر سهمها بشكل كبير عن سعر الإصدار، وتعلّق الشركة آمالها على بدء تصنيع الخلايا لتحقيق التعافي. ورغم بدء تطبيق أحكام قائمة المكونات والمصنعين المعتمدة (ALCM) منذ شهر يونيو الماضي، إلا أن أنشطة تصنيع الخلايا لدى المصنّعين لم تدخل حيز التشغيل بعد، وقد تم تخفيف تلك الأحكام حتى ديسمبر من هذا العام؛ كما تشكّل الأوضاع في منطقة الخليج وارتفاع أسعار النفط وإغلاق السوق الأمريكية أمام الواردات الهندية ضغوطًا إضافية على الأسعار. ويتجه معظم المصنّعين في الوقت نفسه إلى تنويع أنشطتهم في مجالات تخزين الطاقة، وإطارات الألمنيوم، والمحولات، والعاكسات، وأعمال الهندسة والمشتريات والإنشاءات (EPC).

تأسست شركة أفادا إلكترو في عام 2021، وهي تابعة لمجموعة أفادا، ويرأسها فينيت ميتال. تبيع الشركة الألواح الشمسية تحت علامتي Enlume وInteglow عبر 14 شريك توزيع في 13 ولاية. ويضم مصنعها في دادري بولاية أوتار براديش طاقة إنتاجية من الألواح تبلغ 1.5 جيجاواط؛ بينما يضم مجمع ناغبور في ولاية ماهاراشترا طاقة إنتاجية من الألواح تبلغ 7 جيجاواط ومنشآت لتصنيع الخلايا بطاقة 6 جيجاواط، منها 3 جيجاواط قيد التشغيل بالفعل، ومن المتوقع أن تدخل الـ 3 جيجاواط المتبقية حيز التشغيل في الربع المنتهي في سبتمبر 2026. وتخطط الشركة لبناء أعمال تصنيع متكاملة بالكامل تشمل سبائك السيليكون ورقائق السيليكون والخلايا والألواح، بهدف الوصول بحلول السنة المالية 2028 إلى طاقة إنتاجية من الألواح تبلغ 13.6 جيجاواط، ومن الخلايا 12 جيجاواط، ومن سبائك ورقائق السيليكون 3 جيجاواط، بما يؤهلها للانضمام إلى صفوف كبرى الشركات المصنعة في الهند. كما تخطط الشركة لدخول سوق تخزين الطاقة تحت علامة Avaada Halo، والتوسع في خدمات الهندسة والمشتريات والإنشاءات (EPC) والتشغيل والصيانة لطرف ثالث.

على صعيد المسار التقني، تركّز الشركة على تقنية TOPCon من النوع N، وتُعد من أوائل المصنّعين في الهند الذين طرحوا ألواح TOPCon بقدرة 720 واطًا. تصل الكفاءة القصوى لألواحها ثنائية الوجه من الزجاج-الزجاج إلى 23.61%، وقد أُدرجت كفاءة خلاياها في القائمة الثانية لقائمة المكونات والمصنعين المعتمدة الحكومية (ALMM List-II)، وتتراوح بين 24.5% و26.3%. وتشير الشركة إلى أن نسبة الازدواجية في ألواحها من نوع TOPCon من النوع N تبلغ نحو 80% إلى 85%، مقارنة بنحو 70% إلى 75% لتقنية PERC من الجيل السابق. وقد حصلت منتجاتها من الألواح على تقدير "أفضل أداء" في بطاقة أداء موثوقية الألواح الكهروضوئية لعام 2026 الصادرة عن Kiwa PVEL. يبلغ زمن دورة تصنيع الألواح في شركة أفادا إلكترو نحو 16 ثانية، كما أن إنفاقها الرأسمالي لكل جيجاواط أقل من عدة شركات هندية مماثلة.

على الصعيد المالي، ارتفعت الإيرادات التشغيلية للشركة في السنة المالية 2026 من 9.1162 مليار روبية في السنة المالية 2025 إلى 53.0352 مليار روبية؛ كما ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) من 2.4168 مليار روبية إلى 12.5886 مليار روبية؛ وصعد صافي الربح بعد الضرائب من 1.73 مليار روبية إلى 8.8874 مليار روبية. وتُعد شركة أفادا إنيرجي (Avaada Energy)، وهي شركة شقيقة ضمن المجموعة نفسها، العميل الرئيسي لشركة أفادا إلكترو، إذ استحوذت على 89% من إيراداتها في السنة المالية 2026. وخلال الفترة المشمولة بالتقرير، ارتفعت الطاقة الإنتاجية المركّبة للألواح من 1.5 جيجاواط إلى 8.5 جيجاواط، وارتفع حجم الإنتاج من 0.63 جيجاواط إلى 3.77 جيجاواط، ونمت محفظة الطلبات من 2555 ميجاواط إلى 19106 ميجاواط.

تستهدف شركة أفادا إلكترو قطاعات الطاقة الشمسية على الأسطح والتركيبات السكنية والمشاريع الحكومية الكبيرة المدعومة، وتأمل في الاستفادة من برامج مثل PM-Surya Ghar وPM-KUSUM ومناقصات CPSU، ولا سيما المشاريع التي تشترط استخدام معدات شمسية محلية الصنع. وتحتفظ الشركة بحوافز PLI الممنوحة في مارس 2023 لطاقة إنتاجية متكاملة تبلغ 3 جيجاواط من مرحلة سبائك السيليكون وحتى الألواح، ويمكنها الحصول على حوافز تصل إلى 9.6162 مليار روبية عند استيفاء الشروط. ووفقًا للسياسات الحالية، واعتبارًا من 1 يونيو 2026، يتعين على المشاريع الخاضعة لإطار ALMM استخدام الخلايا الشمسية المنتجة من قبل مصنّعين مدرجين في القائمة الثانية لقائمة المكونات والمصنعين المعتمدة (ALMM List-II)؛ كما تدرس الحكومة تطبيق قائمة ثالثة (ALMM List-III) على رقائق السيليكون المحلية اعتبارًا من عام 2028. ويتولى قيادة عملية تسجيل الاكتتاب كل من ICICI Securities وAxis Capital وBofA Securities India وHSBC Securities and Capital Markets (India) وSBI Capital Markets وIIFL Capital Services.

كما كُشف أن مجموعة أفادا وقعت مذكرة تفاهم مع مركز ترويج المؤسسات بولاية هاريانا، لتطوير مجمع صناعي أخضر على مساحة 300 فدان في منطقة هيسار، باستثمارات تبلغ 100 مليار روبية. وسيوفر المجمع طاقة متجددة على مدار الساعة والبنية التحتية ذات الصلة للصناعات، وتخطط أفادا لتحديد موقعه كمجمع صناعي صفري الانبعاثات الكربونية الحدودية (CBAM)، لمساعدة الشركات على تلبية متطلبات آلية تعديل الكربون الحدودي للاتحاد الأوروبي. وتعتزم حكومة هاريانا دعم المشروع من خلال الموافقات عبر النافذة الواحدة، ومنحه صفة المجمع الصناعي، وتقديم حوافز مخصصة، وتسعى أفادا إلى استقطاب مستثمرين وشركاء تقنيين من ألمانيا وهولندا واليابان وكوريا الجنوبية وغيرها.