رفع بنك أمريكا توقعاته لأسعار النحاس، مشيرًا إلى أن الاضطرابات في إنتاج المناجم العالمية إلى جانب الطلب المستقر تدفع أسعار النحاس إلى قناة صعود هيكلية. وفقًا لأحدث تقرير للمؤسسة، من المتوقع أن يصل متوسط سعر النحاس في عام 2026 إلى 11,313 دولارًا للطن، بزيادة 11% عن التوقعات السابقة، وإلى 13,501 دولارًا في عام 2027، بارتفاع 12.5%، مع احتمال بلوغ ذروة عند 15,000 دولار للطن.

تتزايد ضغوط العرض. يشير محللو بنك أمريكا إلى أن مشاريع كبرى مثل منجم Grasberg في إندونيسيا، ومنجم El Teniente في تشيلي، ومنجم Kamoa-Kakula في جمهورية الكونغو الديمقراطية تواجه اضطرابات في التعدين، إلى جانب تأخير مشروع Quebrada Blanca Phase II التابع لشركة Teck، وتعليق مشروع Cobre في بنما التابع لشركة First Quantum، مما يؤدي إلى اتساع فجوة العرض في سوق النحاس العالمي. تظهر بيانات معالجة المعادن انخفاضًا كبيرًا في رسوم التكرير، مما يعكس نقص المواد الخام المنتقل إلى المراحل النهائية لسلسلة التوريد. على الرغم من أن فائض الطاقة التكريرية في الصين يضغط على أرباح المعالجة، يؤكد المحللون أن التناقض الأساسي يكمن في نقص العرض من المناجم.

يظهر الطلب أداءً قويًا. يستمر الاستثمار الصيني في الطاقة المتجددة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في تعزيز استهلاك النحاس في قطاع الشبكات الكهربائية، كما تظهر أسواق أوروبا علامات التعافي بعد ركود طويل. من ناحية المخزون، تظل مخزونات النحاس في بورصة لندن للمعادن منخفضة، مما قد يؤدي إلى مخاطر التضييق على المكشوف إذا تسارع الاستهلاك. يرى بنك أمريكا أن نقل الموارد النحاسية الراكدة إلى الولايات المتحدة يزيد من هشاشة السوق، مما يدفع أسعار النحاس إلى سوق صاعدة هيكلية. يوم الإثنين صباحًا، ارتفعت العقود الآجلة للنحاس لمدة ثلاثة أشهر في بورصة شيكاغو التجارية بنسبة 1.4% إلى 10,643 دولارًا للطن.