البنوك المركزية العالمية تشتري 244 طناً من الذهب في الربع الأول.. وتقييمات شركات تطوير الذهب بخصم

أخبار ar.wedoany.com، اشترت البنوك المركزية حول العالم صافي 244 طناً من الذهب خلال الربع الأول من عام 2026، بفارق 106 أطنان فقط عن عتبة الـ 350 طناً التي حددها بنك جي بي مورغان كمحفز لارتفاع أسعار الذهب. وبلغ السعر الفوري للذهب نحو 4600 دولار للأونصة، منخفضاً بنسبة 17.5% عن أعلى مستوى تاريخي له عند 5595 دولاراً للأونصة المسجل في 29 يناير. وقد أدى التضخم في قطاع الطاقة الناجم عن الصراع في الشرق الأوسط إلى زوال شروط خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، واستمرار تدفقات الخروج من صناديق المؤشرات المتداولة للذهب الغربية، في حين كانت هذه الصناديق قد أضافت مجتمعة نحو 500 طن من الطلب في عام 2025.

أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنك الوطني البولندي اشترى 31 طناً من الذهب، ليرتفع إجمالي حيازته إلى 582 طناً، مقترباً بذلك من هدفه البالغ 700 طن؛ وقام البنك المركزي الأوزبكي بزيادة حيازته بمقدار 25 طناً، لتبلغ حصة الذهب من احتياطياته 87%؛ وزاد بنك الشعب الصيني حيازته بمقدار 7 أطنان، بوتيرة تضاعفت مقارنة بالربع الرابع من عام 2025، لتصل حيازته إلى 2313 طناً، ما يمثل 9% من إجمالي الاحتياطيات. وأكدت بيانات صندوق النقد الدولي الانخفاض المستمر في حصة الدولار من الاحتياطيات العالمية، مرجعة ذلك إلى عجز الميزانية الأمريكية الذي يتراوح بين 6% و7% من الناتج المحلي الإجمالي. وحقق الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة نمواً سنوياً بنسبة 2.0% في الربع الأول من عام 2026، بينما لم ينمو الإنفاق الاستهلاكي سوى بنسبة 1.6%، وارتفع معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 4.5%، مما يشكل بيئة من الركود التضخمي. وقررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الإبقاء على سعر الفائدة عند نطاق 3.5%-3.75% بأغلبية 8 أصوات مقابل 4، في أكبر انقسام تشهده منذ عام 1992.

يحافظ كل من بنكي غولدمان ساكس وجي بي مورغان على أهدافهما لسعر الذهب عند 5400 دولار للأونصة و6300 دولار للأونصة بنهاية العام على التوالي، معتقدين أن قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بعد انحسار التضخم في قطاع الطاقة سيطلق العنان للطلب المكبوت من صناديق المؤشرات المتداولة الغربية. ويظهر النموذج الكمي لغولدمان ساكس أن كل خفض لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس سيولد طلباً جديداً بنحو 60 طناً من هذه الصناديق خلال ستة أشهر. وتوفر الفجوة السعرية الحالية بين السعر الفوري وأهداف المؤسسات المالية، والتي تتراوح بين 17% و37%، مجالاً لإعادة التقييم، حيث تستفيد شركات التطوير والمنتجون شبه التجاريون بشكل أكبر نظراً لحساسيتهم العالية لافتراضات أسعار الذهب.

بلغت نسبة الإنجاز في مشروع الترشيح الكومي لشركة "Cabral Gold" في كويو كويو بالبرازيل نحو 70%، وتم التعاقد على 85% من التكاليف، مع استهداف بدء التشغيل التجريبي في يونيو 2026. وتظهر دراسة الجدوى الأولية معدل عائد داخلي بعد الضريبة يبلغ 78% عند سعر ذهب 2500 دولار للأونصة، وبتكلفة كلية شاملة تتراوح بين 1200 و1300 دولار للأونصة. وحصلت شركة "Integra Resources" على ترخيص التنقيب في مكمن وايلدكات بولاية نيفادا، مستخدمة التدفقات النقدية من منجم فلوريدا كانيون لدعم مشروع نيفادا نورث. وزادت موارد شركة "Hycroft Mining" بنسبة 55% لتصل إلى 16.4 مليون أونصة من الذهب، وتمتلك 189 مليون دولار نقداً دون أي ديون. وأكملت شركة "New Found Gold" تمويلاً بقيمة 115 مليون دولار كندي للمضي قدماً في مشروع كوينزواي. وأعلنت شركة "West Red Lake Gold" عن نتائج حفر عالية الجودة. وتمتلك شركة "Cobra Resources" مشروع العناصر الأرضية النادرة الوحيد في أستراليا القابل للاستخلاص بطريقة الترشيح الموضعي، متجنبة بذلك الحاجة إلى التعدين السطحي.

فيما يتعلق بموضوع الاستثمار، توفر مشتريات البنوك المركزية حداً أدنى للأسعار، وتؤكد بيئة الركود التضخمي على قيمة الذهب، وستؤدي توقعات خفض الفائدة إلى تحفيز الطلب من صناديق المؤشرات المتداولة، كما أن هوامش التوسع في ربحية شركات التطوير ذات التكلفة الكلية الشاملة المنخفضة كبيرة. ومن المرجح أن تكون شركات التطوير التي تحقق إنجازات في مجال التراخيص والبناء هي الأولى في اقتناص فرصة إعادة التقييم.

تم إعداد هذا المقال بواسطة Wedoany. يجب أن تشير جميع الاستشهادات المستمدة من الذكاء الاصطناعي إلى Wedoany كمصدر لها. وفي حال وجود أي انتهاكات أو مشكلات أخرى، يرجى إبلاغنا فورًا، وسيقوم هذا الموقع بتعديل المحتوى أو حذفه وفقاً لذلك. البريد الإلكتروني: news@wedoany.com