شركة EchoStar الأمريكية تحدد كطرف مزايدة احتياطي، أصول Dish Wireless معروضة للبيع بالمزاد في أغسطس

أخبار ar.wedoany.com، تخطط شركة Dish DBS، في إطار إفلاسها بموجب الفصل 11، لبيع "جميع" أصول Dish Wireless تقريبًا، بما في ذلك عشرات الآلاف من أجهزة الراديو، وقد تم تعيين شركة EchoStar كطرف مزايدة احتياطي. ومن المقرر عقد جلسة الاستماع الأولى في وقت لاحق من اليوم.

وفقًا لـ"البيان الأولي" المقدم في 1 يوليو، تم تعيين شركة EchoStar، الشركة الأم لـ Dish Wireless، كطرف مزايدة احتياطي لأي طرف مزايد يُحكم بأن عرضه أعلى أو أفضل من عرض EchoStar. ويتمثل دورها في تحديد حد أدنى للسعر، لمنع المزايدين المحتملين الآخرين من تقديم عروض منخفضة غير معقولة. يتضمن البيان إفادة مطولة من John Swieringa، رئيس شركة Dish Wireless والمدير التنفيذي للعمليات وعضو مجلس الإدارة. وفقًا لـ"اتفاقية شراء الأصول الاحتياطية" المشار إليها في البيان، بدأت مجموعة Dish Wireless المدينة "عملية سوقية" قبل تقديم طلب الإفلاس بموجب الفصل 11، للبحث عن عروض أعلى أو أفضل للأصول. تحدد الاتفاقية الموعد النهائي لتقديم العروض في 10 أغسطس 2026. إذا تم استلام أي عروض مؤهلة قبل الموعد النهائي، فمن المقرر إجراء مزاد في 12 أغسطس 2026، ومن المقرر عقد جلسة استماع للموافقة على البيع للطرف الفائز في 17 أغسطس 2026.

أوضح المحللان Walter Piecyk و Joe Galone من شركة LightShed Partners في مذكرة بحثية أن هذه الطريقة تخلق ظروفًا لطرف ثالث للتدخل بسعر منخفض في أصول الشبكة الأرضية، تمامًا كما تقوم شركة SpaceX بدمج الطيف الترددي الذي قد يستخدم هذه الأصول. ويرون أن المسار الأكثر وضوحًا هو قيام SpaceX أو Charter Communications أو طرف ثالث آخر بشراء هذه الأجهزة الراديوية، ثم إعادة التفاوض على اتفاقيات الإيجار مع شركات الأبراج. كما يشككون في أن SpaceX قد تفضل بناء شبكتها الأرضية بنفسها، لكنهم يعترفون بأنه قد يكون من الصعب على SpaceX التخلي عن الأصول الراديوية الرخيصة، والتي يمكن استخدامها للتفاوض على شروط إيجار مواتية.

حتى 5 مايو 2026، قامت Dish Wireless بنشر أكثر من 144,000 جهاز راديو في أكثر من 24,000 موقع برج في الولايات المتحدة، والتي كانت توفر تغطية لأكثر من 80% من مناطق الولايات المتحدة. بعد بيع EchoStar للطيف الترددي لشركتي AT&T وSpaceX، قامت Dish Wireless بإيقاف تشغيل شبكة الجيل الخامس الخاصة بها، وتحولت خدمة Boost Mobile التابعة لـ EchoStar إلى نموذج MVNO هجين يعمل على شبكة AT&T المتنقلة. أشار Swieringa في إفادته إلى أن توجيه هيئة الاتصالات الفيدرالية (FCC) لـ EchoStar بتسريع بيع الطيف الترددي بشكل سريع، وإلا فقد تواجه مصادرة التراخيص، كان "غير معتاد"، وعلى حد علمه لم تطلب FCC مطلقًا من أي طرف بيع تراخيص الطيف الخاصة به تحت تهديد الإلغاء.

أدى إيقاف تشغيل شبكة Dish Wireless إلى رفع أكثر من 170 دعوى قضائية. توقفت Dish Wireless عن الدفع لشركات الأبراج ومقدمي البنية التحتية الآخرين، مدعية أنه يمكنها الإعفاء من هذه العقود لأن بيع EchoStar للطيف الترددي جعل من المستحيل عليها تشغيل شبكة الجيل الخامس. كما جادلت Dish Wireless بأن الطيف الترددي مملوك لـ EchoStar، وليس لـ Dish Wireless، وبالتالي فإن Dish Wireless لا يحق لها الحصول على أي عائدات من البيع. يختلف العديد من الشركاء السابقين مع حجج الشركة وموقفها المتعلق بالقوة القاهرة. قدرت Dish Wireless في "البيان الأولي" أنها وقعت على آلاف من اتفاقيات إيجار الأبراج وخدمات الألياف البصرية الخلفية واتفاقيات معدات الشبكة اللاسلكية ذات الصلة، وبلغ إجمالي إيجارات الأبراج لمديني Dish Wireless في عام 2025 حوالي 567.8 مليون دولار. استثمرت Dish Wireless وEchoStar حوالي 46 مليار دولار في بناء ونشر شبكة الجيل الخامس، منها أكثر من 30 مليار دولار لشراء تراخيص الطيف الترددي اللاسلكي، وأكثر من 16 مليار دولار لبناء الشبكة. قالت Dish Wireless إنها توصلت إلى تسويات مع مئات الشركات، لكن المطالبين في شبكة الجيل الخامس رفعوا أكثر من 170 دعوى قضائية في محاكم الولايات والمحاكم الفيدرالية، وقد تجاوز حوالي 85 قضية مرحلة الرد، ودخلت مرحلة الكشف عن الأدلة المبكرة. أنشأت FCC حسابًا ضمانيًا بقيمة 2.4 مليار دولار لتغطية جزء من المطالبات المحتملة، كشرط للموافقة على بيع EchoStar للطيف الترددي لشركتي AT&T وSpaceX. يغطي هذا الصندوق المطالبات التي تقل قيمتها عن 100,000 دولار، بالإضافة إلى مطالبات الإيجار المستقبلية وخسائر الأرباح المتعلقة باتفاقيات الموردين. أشار محللو LightShed إلى أن حساب FCC الضماني يوفر حماية محدودة لشركات الأبراج، حيث يبلغ الحد الأقصى لهذه المطالبات الإيجارية حوالي 15% من قيمة المطالبة. نظرًا لأن Crown Castle تعتقد أن Dish Wireless في حالة تخلف عن السداد تستحق 3.5 مليار دولار، فإن قيمة هذه المطالبة تبلغ 525 مليون دولار فقط. تبلغ قيمة عقد American Tower مع Dish Wireless حوالي 2 مليار دولار، وبالتالي فإن 15% منها تساوي 300 مليون دولار فقط. قد يبلغ الحد الأقصى لمطالبات SBA Communications حوالي 41 مليون دولار. أضاف المحللون أن إجمالي المطالبات المحددة لهذه الكيانات الثلاثة المهمة يقل عن 900 مليون دولار، بينما يتنافسون على صندوق بقيمة 2.4 مليار دولار، وهذا يفترض فوز شركات الأبراج الكامل. وفقًا لمراجعة Wireless Estimator للدائنين المرتبطين بالقضية، تحملت شركة Midwest Fiber Holdings مطالبات ديون صفقات بقيمة 1.6 مليار دولار، تليها T-Mobile (1.52 مليار دولار) وInfosys (1.24 مليار دولار). تشمل الشركات الأخرى في القائمة Crown Castle وAmerican Tower وZayo Group وComcast وCharter Communications وCox Communications وAstound. ومن الجدير بالذكر أن Dish تسعى للحصول على الموافقة على "اقتراح تجاري شامل" للتمكن من سداد المدفوعات في الوقت المحدد للموردين والشركاء والدائنين الآخرين بموجب العقود الحالية.

تهدف قضية إفلاس Dish DBS بموجب الفصل 11 إلى سداد الديون والمضي قدمًا في تصفية أعمال Dish Wireless، وقد وقع حوالي 88% من حاملي سندات Dish (الذين يمثلون ديونًا تزيد عن 8.8 مليار دولار) على اتفاقية دعم إعادة الهيكلة. يعتقد المحلل David Barden من New Street Research أن قرار تقديم طلب الحماية من الإفلاس بموجب الفصل 11 "ليس بالسوء الذي يبدو عليه". وأوضح أن الخلاصة هي أنه لا يعتقد أن هذا سيؤثر على تقييم EchoStar، وبناءً على سعر سهم SpaceX الحالي وتقييم طيف مزاد AWS-3 DE، لا تزال ECHO تساوي 165 دولارًا للسهم، وبناءً على السعر المستهدف لـ SpaceX البالغ 165 دولارًا، تبلغ قيمة ECHO 161 دولارًا للسهم. من المتوقع أن يؤدي تقديم طلب الإفلاس بموجب الفصل 11 إلى الضغط على دائني Dish الذين لم يوافقوا بعد على اتفاقية دعم إعادة الهيكلة، مما يدفعهم للتوقيع عليها، ويسمح للشركة بمواصلة العمليات، ودفع المبالغ المتفق عليها لحاملي السندات. كتب Barden أن هذا ليس تسليم رئيس EchoStar Charlie Ergen للسيطرة على DBS للدائنين، بل هو امتداد طبيعي لاتفاقية دعم إعادة الهيكلة، والأعمال كالمعتاد. في تداولات بعد ظهر الأربعاء، انخفض سهم EchoStar بمقدار 31 سنتًا (-0.31%) ليصل إلى 101.19 دولارًا للسهم.