أخبار ar.wedoany.com، وافقت شركة Arcus Infrastructure Partners على الاستحواذ على شركة Volta Data Centres من شركة Verne، لتتولى إدارة موقع استضافة محايد وربط بمساحة 6 ميجاواط في وسط لندن. من المتوقع إتمام الصفقة في يوليو 2026، مما يمنح Arcus موطئ قدم في سوق المملكة المتحدة الذي يعاني من ضيق العرض، بينما تركز Verne جهودها على مرافق منخفضة الكربون وعالية الكثافة في مناطق أخرى من شمال أوروبا، والمخصصة لأحمال العمل في مجال الذكاء الاصطناعي.
بالنسبة للمشترين من مستثمري البنية التحتية، ليست هذه صفقة ضخمة فائقة النطاق، بل هي أصغر حجماً وأكثر استهدافاً، وربما أكثر دلالة. يقع منشأة Volta في لندن بالقرب من الحي المالي في المدينة، مما يعني أنها تخدم سوقاً لا تزال فيها عوامل زمن الاستجابة والترابط والموقع الجغرافي ذات قيمة تجارية فعلية. يضم الموقع أكثر من 40 مشغلاً ميدانياً وأكثر من 1200 وصلة متقاطعة، وهو أمر بالغ الأهمية لشركات الخدمات المالية والاتصالات ومزودي تكنولوجيا المعلومات، وكذلك للعملاء من الشركات الذين لا تزال الحاجة لديهم إلى اتصال كثيف قائماً، في وقت ليس من السهل فيه إنشاء سعة جديدة لمراكز البيانات في المدينة. ما تشتريه Arcus هو إيرادات تعاقدية، ومعدل تراجع منخفض للعملاء، وأصل ربط في وسط لندن، وليس مجرد سعة بالميجاواط.
دخلت Arcus في صفقة Volta من خلال صندوقها الرابع للبنية التحتية الأوروبية (Arcus European Infrastructure Fund 4)، وذلك بعد 18 شهراً من دراسة السوق الأوروبية. كانت المملكة المتحدة جذابة لأن الطلب ينمو بينما العرض لا يزال مقيداً. وهذا واضح بشكل خاص في لندن، حيث تجعل عوامل الكهرباء والتخطيط والأراضي والوصول إلى شبكة الكهرباء إنشاء سعة جديدة أكثر صعوبة مما توحي به عادةً عروض المستثمرين.
سبق لـ Arcus أن دخلت مجال الاستضافة من خلال استثماراتها في Portus Data Centres عبر صندوقها السابق للبنية التحتية الأوروبية. تمنح صفقة Volta الشركة منصة أخرى في سوق يصعب فيه تكرار أصول الربط المركزية. تشير تصريحات Arcus إلى التوجه نحو النمو والتحسين التجاري، بالإضافة إلى المزيد من عمليات الاستحواذ. بالنسبة لعملاء الشركات، فإن القضية التشغيلية الحالية هي الاستمرارية. ملكية Volta تتغير، لكن المنشأة وقاعدة العملاء والفريق الميداني لا يزالون يمثلون نقاط البيع الأساسية. تحتاج Arcus إلى تجنب إزعاج العملاء الذين يستخدمون الموقع لأحمال عمل حساسة للاتصال. شركات المالية والمشغلون وفرق تكنولوجيا المعلومات في الشركات لا يحبذون حالة عدم اليقين بالقرب من بيئات الإنتاج.
بالنسبة لـ Arcus، فإن المجال التجاري للارتقاء أكثر وضوحاً. الإيرادات المستقرة من خدمات الاستضافة جاذبة لمستثمري البنية التحتية، لأنها تجمع بين الطلب طويل الأجل والعقود المتكررة والندرة. وعند إضافة كثافة الربط، يتجاوز الأصل مجرد المساحة والطاقة. الوصلات المتقاطعة تزيد من ولاء العملاء، وبناء نظام بيئي محايد للمشغلين لا يتم بين ليلة وضحاها. ومع ذلك، فإن حجم 6 ميجاواط ليس كبيراً. في سوق يركز بشكل متزايد على مصانع الذكاء الاصطناعي وسعات تصل إلى مئات الميجاواط، تمثل Volta أصلاً مختلفاً: فهو حضري، ومترابط، ومقيد، وربما قيمته تكمن في هذه القيود.
بالنسبة لـ Verne، فإن البيع هو قرار يتعلق بإعادة هيكلة المحفظة. تريد الشركة تركيز رأس مالها وجهودها الإدارية على البنية التحتية لمراكز البيانات منخفضة الكربون وعالية الكثافة في شمال أوروبا، والمخصصة بشكل أساسي لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. تتماشى هذه الاستراتيجية مع السرد السائد في السوق. مشترو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء يحتاجون إلى كثافة طاقة عالية، وتبريد فعال، وخيارات نشر واسعة النطاق. قد توفر شمال أوروبا هيكل طاقة أنظف، ومناخاً أبرد، ومواقع تطوير أكبر مقارنة بوسط لندن. لكن المشغلين ما زالوا بحاجة إلى تأمين الكهرباء والتراخيص وسلاسل التوريد والعملاء الراغبين في نشر أحمال العمل خارج المراكز الحضرية التقليدية.
تسلط عملية التخارج هذه الضوء أيضاً على الانقسام في سوق مراكز البيانات: فمن ناحية، هناك أصول الاستضافة والربط الحضرية القريبة من عملاء الشركات وكثافة الشبكات؛ ومن ناحية أخرى، هناك المرافق الكبيرة وعالية الطاقة المبنية لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء والحوسبة السحابية واسعة النطاق. كلها مراكز بيانات، لكن اقتصادياتها وعملائها وقيودها مختلفة تماماً. تميل Verne نحو النوع الثاني، بينما تشتري Arcus النوع الأول.
بالنسبة للجهات التنظيمية ومخططي المدن، تذكرنا الصفقة مرة أخرى بأن الطلب على البنية التحتية الرقمية ليس مفهوماً مجرداً. لا تزال لندن ذات أهمية استراتيجية، لكن من الصعب على المدينة تلبية جميع احتياجات القدرة الحاسوبية الجديدة بسهولة. قد يتجه نمو الذكاء الاصطناعي عالي الكثافة بشكل متزايد إلى المناطق التي تكون فيها الطاقة أكثر توفراً، بينما ستزداد قيمة المواقع الحضرية المركزية كعقد شبكة ونقاط ربط ومرتكزات لاستضافة الشركات. بالنسبة للمستثمرين، تظهر هذه الصفقة لماذا لا تزال الأصول الأقدم أو الأصغر حجماً قادرة على جذب الاهتمام. السوق لا يقتصر فقط على أكبر المجمعات. منشأة في موقع جيد، غنية بالمشغلين، ولديها عملاء متعاقدون، هي بالضبط نوع أصول البنية التحتية التي تتوق إليها الصناديق: يصعب استبدالها، وضرورية للتشغيل، ولديها القدرة على تحسين الأداء التجاري تدريجياً.
كما أن فريق المستشارين جدير بالملاحظة، فهو يبرز الطابع المؤسسي للصفقة. استعانت Arcus بـ Alantra لشؤون الاندماج والاستحواذ، و Ashurst للشؤون القانونية، و WSP للاستشارات الفنية، و Altman Solon للمراجعة التجارية، و Deloitte للاستشارات المالية والضريبية، و Aon للتأمين. بينما استعانت Verne بـ Guggenheim Securities و BDO و A&O Shearman Sterling. الموعد المستهدف لإتمام الصفقة هو يوليو 2026، رهناً باستيفاء الشروط التعاقدية. قبل ذلك، سيكون الهم الرئيسي للعملاء هو استمرارية الخدمة، بينما سيركز المستثمرون على خطوة Arcus التالية في الاستحواذ.
لماذا أرادت Arcus شراء Volta؟ حصلت Arcus على أصل استضافة في لندن غني بالمشغلين في سوق يصعب فيه إضافة سعة جديدة، ويتمتع بإيرادات متكررة وولاء عملاء وقيمة ندرة. يجب أن يركز عملاء Volta بشكل أساسي على انتقال الملكية، واستمرارية الخدمة، وشروط العقود، وأي خطط استثمارية مستقبلية قد تؤثر على الاتصال أو الدعم أو توسعة السعة. تركز Verne مواردها على المرافق منخفضة الكربون وعالية الكثافة في شمال أوروبا، لأن أحمال عمل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء قد تكون أكثر ملاءمة تشغيلياً هناك. الموقع القريب من العملاء الماليين والشركات، والوصول الكثيف للمشغلين، والنظام البيئي الحالي للوصلات المتقاطعة، يجعل المواقع الحضرية الأصغر تتمتع بمرونة تجارية. قد يكون النمو مقيداً بعوامل الكهرباء والمساحة والتخطيط، بينما يعتمد الاحتفاظ بالعملاء على الحفاظ على الاستقرار التشغيلي خلال فترة تغيير الملكية.
