داو الأمريكية تدرس بيع حصتها البالغة 35% في صدارة للكيماويات السعودية

أخبار ar.wedoany.com، في 9 سبتمبر، تدرس شركة داو للكيماويات (Dow) بيع حصتها البالغة 35% في شركة صدارة للكيماويات (Sadara Chemical Company). وتمتلك أرامكو السعودية حالياً الحصة المتبقية البالغة 65% في صدارة، وقد تكون مشترياً محتملاً، كما قد يشارك مستثمرون استراتيجيون أو مستثمرون ماليون آخرون في الصفقة. ولا تزال السيناريوهات المطروحة قيد التقييم، ولم تتخذ داو قراراً نهائياً بالبيع بعد.

تأسست شركة صدارة للكيماويات عام 2011 كمشروع مشترك بين أرامكو السعودية وداو، باستثمار إجمالي يتجاوز 20 مليار دولار، ويقع مجمعها الإنتاجي في مدينة الجبيل الصناعية الثانية. وتشير البيانات الرسمية لصدارة إلى أن المجمع يتألف من 26 وحدة إنتاج متكاملة، وقد بدأ التشغيل التجاري الكامل في عام 2017، بطاقة إنتاجية سنوية تتجاوز 3 ملايين طن من المواد الكيميائية والبلاستيكية.

يتمثل الهيكل الحالي لملكية صدارة في امتلاك أرامكو السعودية 65% وداو 35%. وقد أكد هذا التوزيع كل من التقرير السنوي لأرامكو السعودية لعام 2024 وبيانات الاستدامة لصدارة لعام 2024.

يغطي المجمع الكيميائي منتجات البولي إيثيلين ومواد البولي يوريثان الأولية ومجموعة متنوعة من المواد الكيميائية المتخصصة، بما في ذلك الإيزوسيانات والبوليولات والمطاط الصناعي والإيثيلين أمينات وبروبيلين غليكول وإيثرات بوتيل غليكول. ولم يكن بعض منتجات الوحدات الـ26 يُنتج محلياً في السعودية من قبل، كما ترتبط صدارة بعلاقة توريد مواد أولية مع مجمع PlasChem Park المجاور لتصنيع المنتجات النهائية.

تُظهر الوثائق المالية الأخيرة لداو أن رصيد استثمارها في صدارة بلغ سالب 793 مليون دولار حتى 30 يونيو 2026، مقابل سالب 901 مليون دولار في نهاية عام 2025. ونظراً لأن الالتزامات والضمانات المتعلقة بصدارة قد بلغت إجمالي التزامات داو وتعهداتها الحالية ذات الصلة، فقد أوقفت داو الاعتراف بحصتها في خسائر صدارة بطريقة حقوق الملكية اعتباراً من الربع الأول من عام 2026.

في إطار ترتيبات إعادة هيكلة ديون صدارة، أنشأت الشركة تسهيلاً ائتمانياً متجدداً بقيمة 500 مليون دولار قدمت داو ضماناً مقابلاً له. وفي عام 2025، سحبت صدارة 80 مليون دولار من هذا التسهيل، وبعد انتهاء أجله في الربع الثاني من عام 2026، دفعت داو مبلغ 80 مليون دولار نقداً للوفاء بالتزامها الضماني؛ كما فتحت داو خلال الفترة نفسها اعتماداً مستندياً بقيمة 86 مليون دولار ينتهي في الربع الرابع من عام 2026.

كما سجلت داو في النصف الأول من عام 2026 خسارة بقيمة 211 مليون دولار مرتبطة بتعديلات التزامات الضمان المتعلقة بتمويل مشروع صدارة. وتُظهر نتائج الربع الثاني لداو تحسناً سنوياً في الأرباح التشغيلية لوحدة المواد الوسيطة الصناعية والبنية التحتية، غير أن صدارة لا تزال تؤثر باستمرار على البنود المالية المتعلقة بالمشاريع المشتركة غير الموحدة.