في الآونة الأخيرة، دخل سوق السيارات الكهربائية الجديدة في الصين مرحلة تعديل، مما أثر على توقعات الطلب على الليثيوم الكربوناتي. وفقًا لإحصاءات المؤسسات، انخفضت مبيعات التجزئة للسيارات الكهربائية الجديدة في الصين في يناير بنحو 20٪ على أساس سنوي، كما شهدت انخفاضًا ملحوظًا على أساس شهري، وذلك بشكل رئيسي بسبب العوامل الموسمية حول فترة عيد الربيع، مما أدى إلى ضغط مؤقت على الطلب النهائي. على صعيد سلسلة التوريد، ظهر عدم تطابق مرحلي بين إنتاج البطاريات وكمية تركيبها في المركبات الكاملة: حافظت شركات البطاريات الرائدة على إنتاج مستقر نسبيًا، بفضل دعم طلبيات التصدير وطلبيات تخزين الطاقة، والتسليم المركز قبل تعديل سياسة استرداد ضريبة القيمة المضافة؛ بينما أظهر الطلب على بطاريات السيارات الكهربائية في الصين اتجاهًا للتباطؤ. إذا استمرت مبيعات السيارات الكهربائية الجديدة في التعديل، فقد تؤثر بشكل مرحلي على استهلاك الليثيوم الكربوناتي في المنبع، وتزيد من تقلبات المخزون والأسعار على المدى القصير. ومع ذلك، مع تنفيذ سياسات تحفيز الاستهلاك في السنة الافتتاحية للخطة الخمسية الخامسة عشرة، من المتوقع أن يتعافى الطلب في السوق تدريجيًا.
تستمر العوامل الجيوسياسية في التأثير على سلسلة التوريد العالمية للسيارات من خلال الروابط اللوجستية والتجارية. بعد عيد الربيع، ارتفعت أسعار الشحن البحري على الخطوط الرئيسية بشكل عام، وأعلنت العديد من شركات سفن الحاويات عن رفع أسعار الشحن على خطوط أوروبا والبحر الأبيض المتوسط وما إلى ذلك اعتبارًا من شهر مارس. في ظل تصاعد التوترات الأمريكية الإيرانية، تزداد مخاوف السوق بشأن ارتفاع تكاليف سلسلة التوريد. بالنظر إلى فترة الارتفاع الكبير في أسعار الشحن البحري في عام 2021، تعرضت هوامش الربح الإجمالية لشركات قطع الغيار ذات الحصة العالية من الإيرادات الخارجية لضغوط واضحة. حاليًا، أصبحت الشركات الصينية لقطع غيار السيارات أكثر اكتمالًا في تخطيطها الخارجي، ولكن الشركات ذات الاعتماد الكبير على التصدير ونقص الدعم المحلي لا تزال تواجه ضغوطًا تتمثل في ارتفاع التكاليف وتضاؤل هوامش الربح، مما ينعكس على تكاليف المركبات الكاملة والطلب النهائي، ويؤثر بشكل غير مباشر على توقعات الطلب على بطاريات الطاقة والليثيوم الكربوناتي.
تعد منطقة الشرق الأوسط سوقًا مهمًا للنمو في مشاريع تخزين الطاقة الكبيرة والطاقة المتجددة في المستقبل. وفقًا لبيانات CESA، في عام 2025، بلغ حجم طلبات وتعاون تخزين الطاقة الجديدة للشركات الصينية في الخارج 353 جيجاوات/ساعة، بزيادة 94٪ على أساس سنوي، حيث شكلت منطقة الشرق الأوسط 12٪ منها. سيؤدي تصاعد الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط إلى رفع علاوة المخاطر الإقليمية، وإبطاء عملية الموافقة على المشاريع وتمويلها وبناءها، مما يؤخر وتيرة تحقيق الطلب المحتمل على تخزين الطاقة، ويكبح معنويات السوق وإيقاع الطلبات على المدى القصير والمتوسط.
على الرغم من الضغوط التي يواجهها جانب الطلب على المدى القصير، إلا أن المنطق الأساسي الداعم لسعر الليثيوم الكربوناتي لم يتغير على المدى الطويل. أولاً، توفر المخزونات المنخفضة مرونة في الأسعار. تظهر بيانات SMM أنه بعد عيد الربيع، استمر المخزون الاجتماعي للليثيوم الكربوناتي في الصين في الانخفاض، وانخفض إلى حوالي 100 ألف طن، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2024. يعني المخزون المنخفض أن سلسلة التوريد لديها قدرة محدودة على التخزين المؤقت، وبمجرد حدوث تحسن هامشي في الطلب، قد تكون المرونة السعرية كبيرة.
ثانيًا، لم يتغير منطق صناعة السيارات الكهربائية الجديدة. من الناحية التقنية، تحافظ الصين على مزاياها في سلسلة توريد بطاريات الطاقة والمركبات الكاملة، مع استمرار ارتفاع كمية الكهرباء لكل مركبة. من حيث هيكل الطلب، لا تزال مبيعات السيارات الكهربائية الجديدة في أوروبا، ومبيعات السيارات الكهربائية الجديدة التجارية في الصين، والطلب على بطاريات تخزين الطاقة تحافظ على معدلات نمو عالية نسبيًا، مما يمكن أن يعوض جزئيًا عن الضعف المرحلي في الطلب على السيارات الكهربائية في الصين. لا تزال الكهربة وتخزين الطاقة اتجاهات طويلة الأجل، ولم تتغير منحنى الطلب على الليثيوم الكربوناتي على المدى المتوسط والطويل بسبب التقلبات قصيرة الأجل.
ثالثًا، يبقى عدم اليقين في جانب العرض قائمًا على المدى الطويل. في ظل استمرار الصراعات الجيوسياسية، بالإضافة إلى التغيير المفاجئ في سياسات التصدير في زيمبابوي، يبقى عدم اليقين في البلدان الرئيسية المنتجة لليثيوم فيما يتعلق بالحماية البيئية والقومية الموارد وضوابط التصدير وما إلى ذلك قائمًا على المدى الطويل، وقد يتعرض إيقاع تشغيل المشاريع الجديدة والتدفقات التجارية للاضطراب بشكل متكرر. إذا انكمش العرض أو زاد عدم اليقين، فسيظل ذلك يدعم سعر الليثيوم الكربوناتي.
بالنظر إلى المستقبل، إذا استقرت مبيعات السيارات الكهربائية الجديدة في الصين وارتفعت تحت تأثير السياسات وتحفيز الأسعار، وحافظت طلبات تخزين الطاقة والتصدير على مرونتها، فمن المتوقع إصلاح التوقعات المتشائمة في السوق؛ أما إذا استمر ضعف الطلب، فيجب الحذر من استمرار تقلب سعر الليثيوم الكربوناتي عند مستويات منخفضة في نطاق 120-130 ألف يوان/طن.
