أخبار ar.wedoany.com، على الرغم من تراجع أسعار النفط الخام، لا تزال أسواق المنتجات المكررة مثل وقود الطائرات تشهد توتراً.
في 9 يونيو، انخفض سعر عقود خام برنت الآجلة بنسبة 1.2% ليصل إلى 93.11 دولاراً للبرميل، بينما تراجع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 1.4% إلى 90.00 دولاراً للبرميل. وجاء هذا الانخفاض بعد أن ساهمت الجهود الدبلوماسية في تهدئة المخاوف قصيرة الأجل بشأن انقطاع الإمدادات في منطقة الشرق الأوسط. وكان كلا الخامين القياسيين قد ارتفعا بنحو 5% في الجلسة السابقة.
في الوقت الذي تشهد فيه أسعار النفط الخام انخفاضاً، لا تزال أسعار وقود الطائرات مرتفعة. بلغ متوسط سعر وقود الطائرات في ساحل الخليج الأمريكي خلال الفترة من مارس إلى مايو 3.91 دولاراً للغالون، دون أن يتأثر بشكل كبير بتقلبات أسعار النفط الخام القياسية. تعتمد أرباح التكرير وتكلفة وقود الطائرات بشكل أكبر على علاقات العرض والطلب الخاصة بوقود الطائرات نفسه، وليس فقط على تغيرات أسعار النفط الخام. فارتفاع إنتاج المصافي، إذا تم استيعابه من خلال الطلب على الصادرات، لا يضمن انخفاض أسعار الوقود.
يتم استيعاب الإنتاج القياسي للمنتجات البترولية في الولايات المتحدة من خلال الطلب الخارجي. وفقاً لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA)، تجاوز متوسط الإنتاج اليومي لوقود الطائرات في الولايات المتحدة مليوني برميل حتى الأول من مايو، مسجلاً رقماً قياسياً تاريخياً. وقد أدى هذا الإنتاج الأعلى إلى ارتفاع المخزونات إلى حوالي 45 مليون برميل بحلول 29 مايو، وهو ما يزيد بنحو 7% عن متوسط الخمس سنوات.
لم يؤد الإنتاج القياسي في الولايات المتحدة إلى خفض أسعار وقود الطائرات. يواصل المشترون في أوروبا وآسيا استيراد المنتجات المكررة الأمريكية، مما يستوعب الجزء الأكبر من الإمدادات الإضافية. أدى ارتفاع الطلب الخارجي إلى زيادة الواردات من المنتجات الأمريكية، مما حد من نمو المخزونات المحلية ودعم الأسعار المرتفعة لوقود الطائرات على الرغم من بلوغ الإنتاج مستويات قياسية.
تعتمد أرباح التكرير بشكل أساسي على هوامش ربح المنتجات المكررة، وليس فقط على سعر النفط الخام. طالما أن أسعار وقود الطائرات تظل مرتفعة، يمكن لشركات التكرير الحفاظ على مستويات أرباحها حتى مع انخفاض أسعار خام برنت. عندما تكون أسعار وقود الطائرات مرتفعة، تواجه شركات الطيران ضغوطاً على أرباحها بغض النظر عن تغيرات أسعار النفط الخام.
لا يؤدي انخفاض أسعار النفط الخام إلى خفض تكاليف الوقود لشركات الطيران بشكل فوري. صرح متحدث باسم شركة طيران كندا (Air Canada) لوكالة رويترز في 8 يونيو بأن الشركة تعتمد على "ميزانية عمومية قوية جداً" لتحمل تقلبات أسعار الوقود، مما يشير إلى أن ارتفاع تكاليف الوقود قد يؤثر على نتائج الربحية لعدة أرباع. قد تؤخر عوامل مثل عقود الوقود وخطط التحوط وتخطيط المسارات تحقيق المزايا التكلفية الناتجة عن انخفاض أسعار النفط الخام.
بالمقارنة مع أسعار النفط الخام، فإن تأثير أسعار المنتجات المكررة يكون أكثر مباشرة على شركات الطيران وشركات النقل وشركات التكرير. عندما ترتفع تكاليف الوقود بوتيرة أسرع من أسعار التذاكر أو أجور الشحن، تواجه شركات الطيران ومشغلو الخدمات اللوجستية وشركات النقل ضغوطاً على هوامش أرباحها. وعلى العكس، عندما تظل أسعار الوقود مرتفعة مقارنة بتكاليف النفط الخام، تستطيع شركات التكرير زيادة أرباحها.
الشركات ذات الديون المنخفضة والسيولة الأعلى والإيرادات المتنوعة قادرة على تحمل تكاليف الوقود المرتفعة لفترة أطول. وفقاً للتقارير، قدمت الحكومة الكندية دعماً يصل إلى 150 مليون دولار كندي على شكل قروض قابلة للسداد لدعم قطاع الطيران، بينما رفض المسؤولون الأمريكيون تقديم حزمة مساعدات شاملة للقطاع.
إذا استمر الطلب على الصادرات في استيعاب نمو مخزونات وقود الطائرات الأمريكية، فمن المحتمل أن تظل هوامش أرباح التكرير قوية. إن الفائض الحالي في المخزونات البالغ حوالي 45 مليون برميل لم يؤد إلى خفض أسعار وقود الطائرات، وذلك لأن المشترين الخارجيين يواصلون استيعاب الإمدادات الأمريكية.
إذا ضعف الطلب على الصادرات أو انخفضت أسعار وقود الطائرات، ستواجه هوامش أرباح التكرير ضغوطاً هبوطية. إن انخفاض سعر خام برنت إلى ما دون 90 دولاراً للبرميل في حد ذاته لن يضعف أرباح التكرير.
يوفر تقرير الحالة البترولية الأسبوعي الصادر عن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) بيانات رئيسية لتتبع اتجاهات إمدادات وقود الطائرات. يجب على السوق مراقبة التغيرات في إنتاج وقود الطائرات مقارنة بمستوى الأساس القياسي البالغ مليوني برميل يومياً مؤخراً، والتغيرات في المخزونات مقارنة بـ 45 مليون برميل، وحجم الصادرات عن كثب. إن ارتفاع المخزونات وضعف الصادرات سيزيدان من مخاطر انخفاض أسعار وقود الطائرات وتراجع هوامش أرباح التكرير.
تم إعداد هذا المقال بواسطة Wedoany. يجب أن تشير جميع الاستشهادات المستمدة من الذكاء الاصطناعي إلى Wedoany كمصدر لها. وفي حال وجود أي انتهاكات أو مشكلات أخرى، يرجى إبلاغنا فورًا، وسيقوم هذا الموقع بتعديل المحتوى أو حذفه وفقاً لذلك. البريد الإلكتروني: news@wedoany.com
