أخبار ar.wedoany.com، تمتلك شركة سيلكيرك كوبر ماينز الكندية (Selkirk Copper Mines، المدرجة في بورصة TSXV تحت الرمز SCMI) أصلاً من مركزات النحاس عالية الجودة تم تطهيره من جميع المطالبات المالية السابقة عبر إجراءات الإفلاس في عام 2023، وتخطط الإدارة لاستخدام اتفاقية شراء هذه المركزات كرافعة مالية رئيسية غير مخففة لتمويل إعادة التشغيل. أنتج منجم مينتو تاريخياً مركزات من النحاس والذهب والفضة بدرجة نحاس تتراوح بين 36% و40%، وذهب بين 12 و18 غراماً للطن، وفضة بين 100 و150 غراماً للطن، مع استمرار انخفاض محتوى العناصر الضارة طوال عمر المنجم. تضع درجة النحاس البالغة 39% إلى 40% هذا المنتج ضمن أفضل 5% من المركزات المباعة عالمياً، بينما يبلغ متوسط درجة المركزات العالمية حالياً 26% إلى 28% نحاس. يمكن للتجار والمصاهر الملمّين بمنتجات مينتو إعادة إدراجها بسلاسة في سلسلة التوريد بعد استئناف الإنتاج.
أزالت إجراءات الإفلاس عبئين كانا مرتبطين سابقاً بهذه المركزات. تمت تصفية اتفاقية الشراء التي كانت مملوكة سابقاً لشركة سوميتومو (Sumitomo) بالكامل، مما ألغى أي مطالبة من أي طرف مقابل على المنتجات المادية. كما تمت إزالة تدفق الذهب والفضة الذي كانت تملكه سابقاً شركة ويتون بريشيوس ميتالز (Wheaton Precious Metals) والذي تجاوزت مدفوعاته 250 مليون دولار أمريكي خلال عمر المنجم، مما غيّر القيمة المحققة لكل طن من الخام وحسّن صافي التدفق النقدي مقارنة بهيكل التشغيل السابق. العبء الوحيد المتبقي هو عائد صافي المصهر بنسبة 1.5% المستحق لأمة سيلكيرك الأولى (Selkirk First Nation).
صرّح كولين جودري، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة سيلكيرك كوبر ماينز، أن درجة مركزات هذا الأصل التاريخية طوال عمر المنجم والتي تتراوح بين 39% و40% تضعه ضمن أفضل 5% من المركزات عالمياً. وأشار إلى أن المركزات المعترف بها في سوق المصاهر، والخالية من مطالبات الشراء، والتي لا توجد عليها التزامات تدفق سوى إتاوة صغيرة، هي أصل يمكن لسيلكيرك استغلاله بدلاً من أن تضطر للتفاوض عليه.
منذ ديسمبر 2025، أجرت الإدارة مناقشات تمويلية مع خمس فئات من الأطراف المقابلة: المصاهر المباشرة، وشركات التجارة، ومموّلي المشاريع التقليديين، ومجموعات الأسهم الخاصة، وصناديق المعادن الحرجة الكندية العاملة المملوكة للسكان الأصليين. لا تزال الشركة في مرحلة جمع الخيارات، حيث تجمع جميع الهياكل المتاحة قبل الالتزام بأي خيار واحد. ينبع اهتمام المصاهر المباشرة بالشراء من خصائص المنتج المثبتة، وهي مركزات تحتوي على 36% إلى 40% نحاس مع محتوى منخفض من العناصر الضارة، ومعروفة للمشترين الذين عالجوها سابقاً. أشار جودري إلى إمكانية استخدام اتفاقية شراء المركزات كمصدر تمويل غير مخفف لإعادة التشغيل في المستقبل، وأن خصائص المنتج من الدرجة العالية وانخفاض العناصر الضارة والشهرة في السوق تضع الشركة في موقع متميز. يمنح اتساع نطاق الأطراف المقابلة قيد المناقشة سيلكيرك مساحة للتفاوض قبل تحديد الهيكل النهائي، وسيحدد الهيكل المختار السقف الأعلى لمبلغ التمويل الذي يمكن تأمينه لإعادة التشغيل دون إصدار أسهم جديدة.
حتى ديسمبر 2025، بلغت السيولة النقدية المتاحة لسيلكيرك 28,029,238 دولاراً كندياً، بعد أن أكملت تمويلاً أولياً بقيمة 4.5 مليون دولار كندي وطرحاً أولياً بقيمة 40 مليون دولار كندي في وقت سابق من العام. في أبريل 2026، أكملت الشركة طرحاً إضافياً للأسهم بقيمة 35 مليون دولار كندي، وأفادت الإدارة بأن هذا المركز المالي يكفي لتغطية معظم الأعمال المطلوبة حتى دراسة الجدوى (FS) المخطط لها في منتصف عام 2027 وقرار الاستثمار النهائي (FID). بدأت مبادرة التمويل القائمة على الشراء في ديسمبر 2025، بهدف محدد هو الحصول على التمويل الكامل قبل مرحلة قرار الاستثمار النهائي، أي قبل بدء تشغيل مصنع المعالجة في الربع الأول من عام 2028. حددت الإدارة تقليل إصدار المزيد من الأسهم كأولوية رئيسية لتمويل إعادة التشغيل، بهدف محدد هو حماية المساهمين الحاليين، بمن فيهم أمة سيلكيرك الأولى، من التخفيف غير الضروري. قال جودري إن الوضع المثالي هو تقليل عدد الأسهم التي سيتم إصدارها إلى أدنى حد، بهدف الحفاظ على سلامة المساهمين قدر الإمكان، وخاصة السكان الأصليين، ولكن هذا سيعود بالفائدة على جميع المساهمين.
يحتوي الموقع بالفعل على بنية تحتية سطحية تزيد قيمتها عن 330 مليون دولار أمريكي، تشمل مصنع معالجة ومباني دعم مساعدة وطرقاً وأعمالاً تحت الأرض، مما يجعل تكلفة إعادة التشغيل جزءاً صغيراً فقط من تكلفة مشروع جديد على أرض خضراء. تقدر الإدارة أن مشروعاً مماثلاً على أرض خضراء سيكلف حالياً ما بين 800 مليون و900 مليون دولار أمريكي، بينما تهدف إعادة التشغيل إلى الوصول إلى حوالي 25% من هذا الرقم من خلال الاستفادة من البنية التحتية الموروثة. تبلغ الطاقة التصميمية لمصنع المعالجة الحالي 4100 طن يومياً أو 1.5 مليون طن سنوياً، وهو أساس المعالجة المدرج في هدف إعادة التشغيل ضمن التقييم الاقتصادي الأولي (PEA)، مع عمر منجم مستهدف يتراوح بين 12 و15 عاماً، وإنتاج سنوي يبلغ حوالي 30 ألف طن من مكافئ النحاس. يستهدف رأس المال الإضافي خمسة مشاريع محددة: دائرة تكسير ثلاثية جديدة دائمة، ومعدات ترشيح جديدة للنفايات، وإزالة الغطاء الصخري لمنجم ريدجتوب المكشوف، وأعمال تحت الأرض جديدة في مينتو نورث ويست، ومرافق إدارة المياه والنفايات. تبلغ تكاليف التشغيل الأساسية: 4.10 دولار كندي للطن للتعدين المكشوف، و45.42 دولار كندي للطن للتعدين تحت الأرض، و30.00 دولار كندي للطن للمعالجة، و20.81 دولار كندي للطن للمصروفات العمومية والإدارية. تجري شركتا هاتش المحدودة (Hatch Ltd.) وإس آر كيه كونسلتينغ (SRK Consulting) الأعمال الهندسية لدراسة الموازنة والتقييم الاقتصادي الأولي، بدعم من بيانات برنامج الحفر الاستكشافي للمرحلة الأولى المكتمل. وفي الوقت نفسه، يركز برنامج حفر استكشافي للمرحلة الثانية بطول 50 ألف متر بنشاط على جمع البيانات الجيوتقنية والجيوميتالورجية والتكثيفية، لتغذية دراسة الجدوى اللاحقة.
يتوقف قرار إعادة تشغيل منجم مينتو على الموافقات التنظيمية، ويستقل جدوله الزمني عن هيكل التمويل. يجب على الشركة تأمين تعديلات وتغييرات على تراخيص التعدين الحالية للكوارتز، ورخص الاستكشاف، ورخص المياه قبل قرار الاستثمار النهائي. بالإضافة إلى تعديلات التراخيص، يجب على سيلكيرك إكمال نقل مسؤولية صيانة الموقع من حكومة يوكون (Yukon Government)، التي تدير حالياً المياه الجوفية المخزنة في الموقع خلال فترة الحراسة القضائية بعد إفلاس المشغل السابق. يشكل جزء إدارة المياه قيد النقل في سير العمل هذا مشروعاً معلقاً، لم يتم تحديد نطاقه وتكاليفه المرتبطة بشكل كامل بعد، مما يخلق متغيراً في الخطة الرأسمالية إلى جانب تقديرات رأس المال للمشاريع البنية القائمة وليس ضمنها. بمجرد تحديد هذا المتغير، سيكون حله العنصر الأكثر احتمالاً لتغيير احتياجات التمويل.
على طريق سيلكيرك نحو الإنتاج الأول، يمثل كل تاريخ أيضاً لحظة يجب فيها تحديد جزء من قرار التمويل. من المقرر الانتهاء من التقييم الاقتصادي الأولي وتحديث تقدير الموارد المعدنية بحلول منتصف عام 2026، مما يحدد الأساس الفني لأي هيكل تمويلي قائم على الشراء. تم تحديد كل من دراسة الجدوى وقرار الاستثمار النهائي في منتصف عام 2027، وتشير الإدارة إلى أن التمويل يجب أن يكون قد تم تأمينه بالكامل بحلول ذلك الوقت. يستهدف بدء تشغيل مصنع المعالجة الربع الأول من عام 2028، والإنتاج الأول بحلول منتصف عام 2028. يضغط هذا التسلسل الزمني للتفاوض على هيكل تمويل قائم على الشراء في الفترة الواقعة بين مرحلة جمع الخيارات الحالية وقرار الاستثمار النهائي في منتصف عام 2027. لم تعد مركزات سيلكيرك النحاسية تخضع لأي مطالبات سابقة بعد إزالة اتفاقية شراء سوميتومو وتدفق الذهب والفضة لويتون بريشيوس ميتالز في إجراءات الإفلاس لعام 2023، ولم يتبق سوى عائد صافي المصهر بنسبة 1.5% المستحق لأمة سيلكيرك الأولى. تتواصل الإدارة مع خمس فئات من الأطراف المقابلة لبناء تمويل غير مخفف قائم على هذه المركزات قبل قرار الاستثمار النهائي. من خلال إعادة استخدام البنية التحتية السطحية الحالية لمنجم مينتو التي تزيد قيمتها عن 330 مليون دولار أمريكي، تهدف تكلفة إعادة التشغيل إلى حوالي 25% من تكلفة مشروع مماثل على أرض خضراء تتراوح بين 800 مليون و900 مليون دولار أمريكي. تمتلك سيلكيرك إجمالي موارد نحاسية تبلغ 881 مليون رطل في فئتي الموارد المشار إليها والمستنتجة. يحدد هدف قرار الاستثمار النهائي في منتصف عام 2027 والإنتاج الأول في منتصف عام 2028 الإطار الزمني الذي يجب فيه الانتهاء من هيكل التمويل القائم على الشراء. يعد تقليل إصدار المزيد من الأسهم قبل إعادة التشغيل هدفاً معلناً للإدارة، ويهدف تحديداً إلى حماية المساهمين الحاليين، بمن فيهم أمة سيلكيرك الأولى، من التخفيف. تعتمد فرضية الاستثمار في سيلكيرك على التحول وليس الخيارات، والفترة من الآن وحتى قرار الاستثمار النهائي في منتصف عام 2027 هي وقت الاختيار، وسيحدد الهيكل المختار مقدار متطلبات رأس المال المتبقية التي ستقع على عاتق المساهمين الحاليين.
تم إعداد هذا المقال بواسطة Wedoany. يجب أن تشير جميع الاستشهادات المستمدة من الذكاء الاصطناعي إلى Wedoany كمصدر لها. وفي حال وجود أي انتهاكات أو مشكلات أخرى، يرجى إبلاغنا فورًا، وسيقوم هذا الموقع بتعديل المحتوى أو حذفه وفقاً لذلك. البريد الإلكتروني: news@wedoany.com
