أخبار ar.wedoany.com، في الآونة الأخيرة، قبلت بورصة شانغهاي طلب الإدراج في لوحة الابتكار العلمي والتكنولوجي المقدم من شركة شانغهاي شيخه للتكنولوجيا المساهمة. تأسست شركة شيخه في مايو 2021، وتعمل بشكل رئيسي في مجال رقائق السيليكون الضوئية المتكاملة، وتعتمد نموذج Fabless. تغطي منتجاتها سلسلة سرعات 400G و800G و1.6T، وقد أصبحت جزءًا من سلسلة التوريد الخاصة بمجموعات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات فائقة الضخامة.
يرتبط نمو شركة شيخه ارتباطًا وثيقًا بوتيرة بناء القدرات الحاسوبية للذكاء الاصطناعي. في المراحل الأولى لتأسيس الشركة، لم تكن الاستثمارات العالمية في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد انطلقت بشكل كامل بعد، كما أن تسويق رقائق السيليكون الضوئية كان مقيدًا لفترة طويلة بالعقبات التقنية مثل التعديل عالي الأداء والاقتران عالي الكفاءة. بحلول عام 2023 تقريبًا، أدى الذكاء الاصطناعي التوليدي إلى زيادة سريعة في الطلب على القدرات الحاسوبية، مما وسع الطلب على الوحدات الضوئية عالية السرعة في مراكز البيانات، وبدأت حلول السيليكون الضوئية في الحصول على مساحة تطبيقية أوسع. دخلت شركة شيخه سلسلة الصناعة كشركة مستقلة لتصميم الرقاقات (جهة ثالثة)، دون تصنيع الوحدات الضوئية الكاملة، حيث تبيع بشكل أساسي رقائق السيليكون الضوئية القياسية لمصنعي الوحدات الضوئية المحليين والدوليين، ثم تدخل من خلال عملائها في المراحل النهائية إلى مجالات مجموعات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية ومراكز البيانات فائقة الضخامة. في عام 2025، حصلت الشركة على تصنيف "العملاق الصغير" الوطني في مجال التخصص والتطور والجدة، وبلغت إيراداتها 4.61 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 549%، وبلغت حصتها السوقية العالمية في رقائق السيليكون الضوئية المتكاملة حوالي 13%.
من منظور هيكل الإيرادات، لا تزال رقاقة السيليكون الضوئية المتكاملة بسرعة 400G هي المنتج الرئيسي لشركة شيخه حاليًا. في عام 2025، ساهم هذا النوع من المنتجات بنسبة 92.47% من الإيرادات، بينما كانت نسبة إيرادات منتجات 800G و1.6T لا تزال منخفضة نسبيًا.
يعكس هذا الهيكل مرحلة الطلب الحالية على الوحدات الضوئية في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المحلية. في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في أمريكا الشمالية، أصبحت سرعة 800G هي السائدة، كما أن منتجات 1.6T تمر بمرحلة انتقالية من الإنتاج على نطاق صغير إلى نطاق متوسط؛ أما محليًا، فتتأثر بوتيرة نشر وحدات معالجة الرسوميات (GPU)، وإيقاع بناء العملاء، وهيكل شحنات الوحدات الضوئية، مما يجعل الطلب على منتجات 400G لا يزال كبيرًا. استغلت شركة شيخه هذه النافذة الصناعية، وحققت شحنات واسعة النطاق من خلال منتجات 400G، مما دفع إيراداتها إلى النمو السريع. في عام 2023، بلغت إيرادات الشركة 6.227 مليون يوان، وارتفعت إلى 70.95 مليون يوان في عام 2024، ووصلت إلى 4.61 مليار يوان في عام 2025، محققة صافي ربح قدره 1.76 مليار يوان. بالنسبة لشركات رقائق السيليكون الضوئية، فإن الشحنات واسعة النطاق لا تختبر فقط القدرة على التصميم، بل تختبر أيضًا القدرة على التعاون في مجالات التصنيع التعاقدي للرقاقات (wafer foundry)، والتغليف والاختبار، والفحص، واعتماد العملاء، وتنسيق سلسلة التوريد. في عام 2025، بلغت مبيعات الشركة من رقائق السيليكون الضوئية المتكاملة 4.7543 مليون قطعة، بمعدل إنتاج إلى مبيعات بلغ 88%، وهامش ربح إجمالي قدره 62.82%.
تنبع القيمة الصناعية لرقائق السيليكون الضوئية من التغيرات في الطلب على الاتصالات الضوئية عالية السرعة. تعتمد الوحدات الضوئية التقليدية بشكل كبير على ليزرات EML في طرف الإرسال، وقد كانت القدرة الإنتاجية لليزرات EML عالية الجودة مقيدة لفترة طويلة بعدد قليل من الشركات المصنعة الأجنبية، مما قد يؤثر نقص الإمدادات على تسليم الوحدات الضوئية. توفر حلول السيليكون الضوئية، من خلال الجمع بين مصدر ضوء CW ورقاقة السيليكون الضوئية، فرصة لتشكيل مسار بديل من حيث التكلفة واستهلاك الطاقة ودرجة التكامل. مع توسع نطاق مجموعات خوادم الذكاء الاصطناعي، تحتاج وحدات معالجة الرسوميات (GPU) والمحولات (switches) والتخزين والخزائن المختلفة إلى نقل بيانات بعرض نطاق ترددي أعلى واستهلاك طاقة أقل، وستستمر أهمية رقائق السيليكون الضوئية في الزيادة في سرعات 800G و1.6T وكذلك في المحركات الضوئية NPO/CPO المستقبلية. تعتزم شركة شيخه في هذه الجولة جمع 2.43 مليار يوان، منها 952 مليون يوان سيتم توجيهها لمشروع البحث والتطوير والتسويق للجيل التالي من رقائق السيليكون الضوئية المتكاملة، مع التركيز على تطوير رقاقة السيليكون الضوئية المتكاملة أحادية القناة بسرعة 400G، والرقاقات متعددة القنوات وعالية النطاق الترددي وعالية الكثافة المخصصة لتطبيقات NPO/CPO.
تواجه شركة شيخه أيضًا ضغوطًا تتعلق بالترقية بين الأجيال للمنتجات وهيكل العملاء. في عام 2025، ساهم أكبر خمسة عملاء للشركة بنسبة 96.40% من الإيرادات، وبلغت نسبة عميل واحد كبير 60.40%؛ وفي الوقت نفسه، فإن كبار مصنعي الوحدات الضوئية مثل Zhongji Innolight وEoptolink Technology يعملون أيضًا على التوسع نحو المنبع، وقد تؤدي قدرتهم على تطوير رقائق السيليكون الضوئية داخليًا إلى تغيير نمط المشتريات في المستقبل. إن قدرة الشركة على الاستمرار في الحصول على اعتماد العملاء في اتجاهات 1.6T و3.2T وCPO ستحدد ما إذا كانت حصتها السوقية العالمية البالغة 13% يمكن أن تتحول إلى موقع تنافسي طويل الأجل.
