الهيئة الوطنية للطرق السريعة في الهند تمنح عقود 3124 كيلومتراً من الطرق السريعة في السنة المالية 2026، وهو أدنى مستوى في سبع سنوات

أخبار ar.wedoany.com، انخفض حجم عقود الطرق السريعة التي منحتها الهيئة الوطنية للطرق السريعة في الهند (NHAI) خلال السنة المالية المنتهية في مارس 2026 (السنة المالية 2026) إلى أدنى مستوى له في سبع سنوات، مما يشير إلى تباطؤ ملحوظ في وتيرة بناء الطرق في البلاد. وأظهرت بيانات تحليلية صادرة عن شركة "نوفاما للأوراق المالية المؤسسية" (Nuvama Institutional Equities) أن الهيئة منحت في السنة المالية 2026 عقوداً لإنشاء طرق بطول إجمالي يبلغ 3124 كيلومتراً، بقيمة 423 مليار روبية (Rs 423 bn)، وهو أعلى من طول 2170 كيلومتراً (بقيمة 470 مليار روبية) المسجل في السنة المالية 2025، لكنه أقل بكثير من ذروة 6300 كيلومتر وبقيمة تقارب 1.3 تريليون روبية (Rs 1.3 tn) المسجلة في السنة المالية 2023.

وعند تضمين المشاريع على مستوى الولايات، بلغ إجمالي حجم العقود التي منحتها الهيئة الوطنية للطرق السريعة ووزارة النقل البري والطرق السريعة (MoRTH) في السنة المالية 2026 حوالي 7000 كيلومتر، وهو أقل من 7538 كيلومتراً المسجلة في السنة المالية 2025، بانخفاض نسبته 7% على أساس سنوي، وأقل بكثير من مستوى أكثر من 12000 كيلومتر الذي تحقق في العامين الماليين 2022-2023. وأشار التقرير إلى أن التأخير المستمر في حيازة الأراضي هو العامل الرئيسي المثقل، حيث أصبحت وتيرة حيازة الأراضي متأخرة عن إجراءات الموافقة. وبشكل عام، انخفض إجمالي أعمال بناء الطرق في السنة المالية 2026 بنسبة 12% على أساس سنوي، بعد أن سجلت السنة المالية 2025 بالفعل انخفاضاً بنسبة 14%.

وقد أثر هذا التباطؤ في البناء تأثيراً هيكلياً على سلاسل التوريد المرتبطة، مثل المركبات التجارية ومعدات الهندسة. وأشار تحليل "نوفاما" إلى أن حصة المطورين المدرجين في البورصة من عقود الهيئة الوطنية للطرق السريعة استمرت في الانكماش، حيث انخفضت من حوالي 61% في العامين الماليين 2016-2018 إلى 31% في الأعوام المالية 2019-2021، ثم تراجعت أكثر إلى 25% في الأعوام المالية 2022-2025، واستقرت عند مستوى 25% في السنة المالية 2026. وفي الوقت نفسه، حصلت شركات أصغر حجماً غير مدرجة على حصة أكبر من الأعمال، مما أدى إلى تقليص وضوح الإيرادات للمطورين المدرجين.

في السنة المالية 2026، استقرت النفقات الرأسمالية للهيئة الوطنية للطرق السريعة عند حوالي 2.4 تريليون روبية (Rs 2.4 tn)، لكن ناتجها الإنشائي انخفض بنحو 5% إلى 5313 كيلومتراً، مما يشير إلى إعادة توزيع في استخدام الأموال. وقد جمعت عملية تسييل الأصول حوالي 283 مليار روبية في السنة المالية 2026، وهو أقل قليلاً من الفترة السابقة، وتم استخدام معظم العائدات لسداد الديون، حيث انخفضت نسبة الدين إلى حقوق الملكية للهيئة إلى 0.17 مرة.

يرى التقرير أنه نظراً لتوقعات الإنفاق الضعيفة على الطرق في السنة المالية 2027، وأولوية الهيئة الوطنية للطرق السريعة لتقليل المديونية بدلاً من التوسع، فمن غير المرجح حدوث انتعاش في حجم العقود على المدى القصير. وتوصي "نوفاما" مطوري الطرق بالبحث عن تنويع أنشطتهم في قطاعات فرعية، نظراً لعدم اليقين المحيط بقدرتهم على الحصول على عقود جديدة بهوامش الربح المرغوبة. وتتبنى المؤسسة موقفاً حذراً بشكل عام تجاه قطاع الطرق، مستندة في ذلك إلى ضعف مخزون المشاريع وتأثيراته المتسلسلة المحتملة على القطاعات المرتبطة.