أخبار ar.wedoany.com، أكملت شركة الضمان الأخضر (Green Guarantee Company, GGC) – أول مؤسسة ضمان في العالم متخصصة في المناخ – أول صفقتين لها، لجمع 70 مليون دولار أمريكي، بهدف تسريع وتيرة كهربة منطقة أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى. تدعم هذه الصفقات مشاريع مرتبطة بمبادرة "مهمة 300" التابعة للبنك الدولي وبنك التنمية الأفريقي، وتوفر اختبارًا مبكرًا لمدى قدرة الضمانات على المساعدة في معالجة التحدي الرئيسي للطاقة في أفريقيا، والمتمثل في الحصول على تمويل طويل الأجل بتكلفة ميسورة.
لسنوات، أدرك المستثمرون الدوليون حجم فرصة كهربة أفريقيا، لكنهم ظلوا مقيدين بتقلبات العملات، ومخاطر الائتمان، ومحدودية آجال التمويل. ونتيجة لذلك، وجدت العديد من المشاريع القابلة للتنفيذ تجاريًا صعوبة في الحصول على تمويل واسع النطاق. تُظهر أولى صفقات GGC أن المرحلة التالية من تحول الطاقة في أفريقيا لا تعتمد فقط على نشر البنية التحتية، بل أيضًا على تصميم الهياكل المالية. بالنسبة للمستثمرين، لم يعد السؤال الرئيسي هو ما إذا كان الطلب موجودًا، بل ما إذا كانت العوائد المعدلة حسب المخاطر جذابة بما يكفي لتحرير تدفقات رأسمالية أكبر.
يبلغ الإصدار السنوي العالمي للسندات الخضراء عادةً مئات المليارات من الدولارات، لكن الاقتصادات النامية خارج الصين لا تحصل سوى على حصة متواضعة من هذا المبلغ. تؤكد دراسة مشتركة أجرتها مؤسسة التمويل الدولية (IFC) وشركة أموندي لإدارة الأصول (Amundi) أن المخاطر السياسية والنقدية والائتمانية الشديدة لا تزال تعيق المستثمرين الأجانب، مما يحرم مناطق مثل أفريقيا من التمويل المناخي الحيوي. لسد هذه الفجوة الاستثمارية، تستخدم المؤسسات المتخصصة الضمانات لاستيعاب مخاطر التخلف عن السداد التي تمنع المؤسسات التجارية من المشاركة. تجسد أحدث ضمانات GGC هذا النهج. توفر الصفقة الأولى إطار ضمان بقيمة 20 مليون دولار لبنك أفريقيا المملكة المتحدة (Bank of Africa UK) لدعم الوصول إلى الكهرباء الموزعة في نيجيريا من خلال خطة توسع الطاقة المتجددة. من المتوقع أن يمول هذا التمويل حوالي 13 ميغاواط من توليد الطاقة المتجددة، مما سيوسع أو يحسن وصول حوالي 340 ألف شخص إلى الكهرباء، ويقلل انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بحوالي 250 ألف طن سنويًا. أما الصفقة الثانية فهي ضمان لسندات خضراء بقيمة 50 مليون دولار أمريكي تم إدراجها في السوق الدولي للأوراق المالية ببورصة لندن. تم ترتيب هذه السندات من قبل بنك ستاندرد تشارترد (Standard Chartered)، وتوجه رأس المال المؤسسي من مستثمرين مثل Legal & General وCalvert Impact Capital وCeniarth نحو خطة تمويل الطاقة الشمسية الموزعة لشركة رأس المال الأفريقي الحدودي (African Frontier Capital).
يحقق العديد من مطوري الطاقة المتجددة إيراداتهم بالعملة المحلية، بينما يقترضون بالدولار أو اليورو. يمكن أن يؤدي انخفاض قيمة العملة إلى زيادة أقساط سداد الديون بسرعة، حتى لو كان المشروع يعمل بشكل جيد. في الوقت نفسه، نادرًا ما تقدم البنوك المحلية تمويلًا لأكثر من خمس سنوات، على الرغم من أن الأصول الشمسية تتطلب دورة استثمارية تتراوح بين 10 و20 عامًا. يعمل تحسين الجودة الائتمانية على تغيير هذه المعادلات الاقتصادية. من خلال تحمل جزء من مخاطر التخلف عن السداد، تمكن مؤسسات مثل GGC المقرضين من تمديد آجال الاستحقاق، وخفض تكاليف الاقتراض، وجذب المستثمرين المؤسسيين الذين كانت مهامهم الاستثمارية الداخلية تستبعدهم سابقًا. والنتيجة هي انخفاض تكاليف التمويل للمطورين، وزيادة ثقة صناديق التقاعد العالمية وشركات التأمين ومديري الأصول الذين يبحثون عن استثمارات مناخية طويلة الأجل. صرحت جمعية مطوري الشبكات الصغيرة في أفريقيا (AMDA) لموقع Prospect بأن تحسين الجودة الائتمانية يحقق أفضل نتائجه عندما يُستخدم لدعم محافظ مجمعة من المشاريع القابلة للتمويل، المدعومة بوثائق موحدة، وتمويل بالعملة المحلية، وإعداد أقوى للمشاريع. وأضافت المتحدثة باسم AMDA: "أصبحت هياكل تحسين الجودة الائتمانية الدولية أكثر واقعية، لكنها لا تزال غير متاحة بسهولة للمطورين المستقلين من الفئة المتوسطة. إنها تحقق أفضل النتائج مع المحافظ الاستثمارية الأكبر حجمًا، نظرًا لارتفاع التكاليف الثابتة للتصميم الهيكلي، والأعمال القانونية، والعناية الواجبة، والتصنيف الائتماني، ومشاركة المستثمرين، ووثائق الضمان."
تكمن أهمية أولى صفقات GGC في إظهار كيف يمكن للتمويل المهيكل أن يجمع أصول الطاقة المتجددة الصغيرة في فرص استثمارية بحجم مؤسسي، مع إعادة تدوير رأس المال الإنمائي لتمويل مشاريع جديدة. تهدف مبادرة "مهمة 300" إلى توفير الكهرباء لـ 300 مليون أفريقي بحلول عام 2030. سيتطلب تحقيق هذا الهدف تريليونات الدولارات من الاستثمارات الخاصة إلى جانب الأموال العامة. توفر الضمانات، وأدوات التوريق، والسندات الخضراء جسرًا بين هذه التجمعات الرأسمالية. بالنسبة للمستثمرين، أصبح تحول أفريقيا مقيدًا بشكل أقل بتوفر المشاريع، وأكثر تحديدًا بالابتكار المالي. قد تصبح المؤسسات القادرة على خفض المخاطر أكبر محفز لتوسيع نطاق كهربة القارة.
