انكماش فارق أسعار سبائك الألمنيوم المصبوب في الصين بمقدار 1400 يوان/طن، وضيق العرض يدعم الأسعار

أخبار ar.wedoany.com، منذ يونيو، وتحت تأثير تخفيف حدة الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، إلى جانب توقعات استعادة الإمدادات، استمرت أسعار الألمنيوم في الانخفاض، مما أدى إلى هبوط أسعار سبائك الألمنيوم المصبوب بالتزامن معها. ومع انخفاض مركز الأسعار، أظهرت سبائك الألمنيوم المصبوب مرونة أكبر في مواجهة الانخفاض، مما أدى إلى تضييق مستمر في فارق الأسعار بين عقود الألمنيوم الآجلة في بورصة شنغهاي وعقود سبائك الألمنيوم المصبوب الآجلة. بحلول أوائل يوليو، اقترب فارق الأسعار بين عقود الألمنيوم الآجلة في بورصة شنغهاي وعقود الشهر الأول والشهر الثاني لسبائك الألمنيوم المصبوب الآجلة من الصفر، مسجلاً انكماشاً بنحو 1400 يوان/طن مقارنة بمستويات أوائل يونيو.

يعود السبب الرئيسي في أن انخفاض أسعار عقود سبائك الألمنيوم المصبوب الآجلة كان أقل من انخفاض أسعار عقود الألمنيوم الآجلة في بورصة شنغهاي، إلى ضيق المعروض من سبائك الألمنيوم المصبوب، في حين أن توقعات المعروض من الألمنيوم الأولي تميل نحو التوسع. فمن ناحية، يشهد المعروض من المواد الخام لسبائك الألمنيوم المصبوب في الصين تشدداً على الهامش. إذ أن إمدادات الخردة حساسة لأسعار المعادن الأولية - فارتفاع أسعار الألمنيوم يحفز عملية جمع خردة الألمنيوم، بينما يؤدي الانخفاض المستمر في أسعار الألمنيوم إلى كبح جماح كميات الخردة المجمعة. في الوقت نفسه، ومنذ يونيو، اشتدت الرقابة على سياسة "إصدار الفواتير العكسية"، وتشددت سياسات استرداد الضرائب، مما أدى إلى خفض الإنتاج أو إيقافه في العديد من شركات إعادة التدوير الصغيرة والمتوسطة الحجم في مختلف المناطق، مع بقاء معدلات التشغيل عند مستويات منخفضة. أدى حملة تنظيم "اقتصاد الفواتير" في مختلف المناطق إلى انخفاض ملحوظ في حدود إصدار الفواتير للشركات في المنبع والمصب في سلسلة صناعة الألمنيوم، مما قلص بشكل أكبر المعروض من المواد الخام المتوافقة مع الفواتير، مما حافظ على تماسك أسعار الخردة واستمرار انكماش فارق الأسعار بين الألمنيوم الأولي والمعاد تدويره.

من ناحية أخرى، يتناقص أيضاً المعروض من مواد الألمنيوم المعاد تدويره المستوردة. عادةً ما يتم تسعير واردات الصين من مواد الألمنيوم المعاد تدويره بناءً على أسعار الألمنيوم في بورصة لندن للمعادن (LME). بعد اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، استمرت أسعار الألمنيوم في بورصة لندن للمعادن في الارتفاع مقارنة بأسعار الألمنيوم في الصين، مما أدى إلى توسع مستمر في خسائر استيراد الألمنيوم الأولي في الصين، وقد أدى هذا المستوى المرتفع من الخسائر لفترة طويلة إلى كبح الرغبة في استيراد مواد الألمنيوم المعاد تدويره. تظهر بيانات الإدارة العامة للجمارك أن حجم واردات الصين من مواد الألمنيوم المعاد تدويره خلال الفترة من يناير إلى مارس من هذا العام بلغ 526 ألف طن، بزيادة سنوية قدرها 3.9%؛ بينما تحولت الواردات إلى الانخفاض خلال شهري أبريل ومايو، حيث بلغت 171 ألف طن و152 ألف طن على التوالي، بانخفاض سنوي قدره 10.4% و4.8%. على الرغم من أن خسائر استيراد الألمنيوم الأولي في الصين قد تقلصت بشكل ملحوظ حالياً، إلا أنها لا تزال عند مستويات مرتفعة نسبياً، مما لا يحفز استيراد مواد الألمنيوم المعاد تدويره. بالإضافة إلى ذلك، يتجه المعروض من مواد الألمنيوم المعاد تدويره في الخارج نحو التشدد خلال العام: فقد فرضت الإمارات العربية المتحدة حظراً مؤقتاً لمدة 4 أشهر على تصدير النفايات الصلبة والمعادن اعتباراً من 3 يونيو؛ وتخطط الاتحاد الأوروبي لفرض رسوم جمركية بنسبة 15% على صادرات خردة الألمنيوم اعتباراً من نهاية الربع الثالث، بهدف تعزيز استخدام مواد الألمنيوم المعاد تدويره. تعتبر أوروبا أهم منطقة مصدرة للألمنيوم المعاد تدويره في العالم، وإذا فرض الاتحاد الأوروبي رسوماً جمركية على الصادرات، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم نقص المعروض من مواد الألمنيوم المعاد تدويره.

من جانب الاستهلاك، يتم تطبيق حوالي 70% من سبائك الألمنيوم المصبوب في قطاع النقل. في الآونة الأخيرة، تحسنت مبيعات وإنتاج السيارات في الصين على الهامش، وحافظ إنتاج وتصدير الدراجات النارية على أداء قوي نسبياً، بالإضافة إلى التطبيق الرسمي للضريبة الكربونية الحدودية للاتحاد الأوروبي، مما يوفر دعماً قوياً لاستهلاك سبائك الألمنيوم المصبوب منخفضة الكربون. على الجانب الآخر، بالنسبة للألمنيوم الكهربائي، لا تزال بيانات قطاع العقارات في الصين ضعيفة، وسجلت مكونات الطاقة الشمسية ومنشآت الطاقة الجديدة المضافة انخفاضاً كبيراً، مما يشكل عوامل سلبية على جانب الاستهلاك. يعتمد تحسن الطلب في الصين بشكل أساسي على الصادرات، بالإضافة إلى تأثير انخفاض أسعار الألمنيوم في تحفيز عمليات إعادة التخزين من قبل المصب وتقليل تأثير الاستبدال.

حالياً، تحول هيكل عقود سبائك الألمنيوم المصبوب الآجلة للأشهر القريبة من هيكل "القريب منخفض والبعيد مرتفع" إلى هيكل "القريب مرتفع والبعيد منخفض"، بينما لا يزال هيكل عقود الألمنيوم الآجلة في بورصة شنغهاي يحافظ على هيكل "القريب منخفض والبعيد مرتفع"، مما يشير إلى أن العرض والطلب في الطرف القريب لسبائك الألمنيوم المصبوب أكثر تشدداً. في ظل هذا السياق، من المتوقع أن تستمر أسعار سبائك الألمنيوم المصبوب في التفوق على أسعار الألمنيوم الكهربائي. بشكل عام، أدى انخفاض أسعار الألمنيوم، وتشديد السياسات، والعلاقات الداخلية والخارجية السابقة مجتمعة إلى تقليل المعروض من سبائك الألمنيوم المصبوب، كما أن مرونة الطلب وفرت دعماً قوياً لأسعارها، مما يعني أن أسعار عقود سبائك الألمنيوم المصبوب الآجلة لا تزال مدعومة. في الوقت نفسه، وفي ظل استمرار ارتفاع مخزون سبائك الألمنيوم وعدم تشدد المعروض في الطرف القريب بشكل ملحوظ، من المتوقع أن تحافظ أسعار سبائك الألمنيوم المصبوب على نمط تفوقها النسبي على أسعار الألمنيوم. في المستقبل، يجب متابعة التغيرات في مخزون الألمنيوم والمعروض، فإذا انخفض مخزون سبائك الألمنيوم بشكل أكبر أو زادت الاضطرابات في المعروض، عندها فقط قد ينعكس فارق الأسعار.