أبحاث XP البرازيلية: ظاهرة النينيو تفيد الطاقة الكهرومائية على المدى القصير وتخفف الضغوط على أسعار الطاقة

أخبار ar.wedoany.com، أصدرت شركة أبحاث XP (XP Research) تقريراً متخصصاً أفادت فيه بأن تفاقم ظاهرة النينيو سيفيد توليد الطاقة الكهرومائية وسيحافظ على الضغوط النزولية على أسعار الطاقة في المدى القصير.

وأوضحت المؤسسة أن هطول الأمطار المتوقع أعلى من المتوسط في المنطقتين الجنوبية وحوض نهر بارانا سيسهم في تعزيز إمدادات المياه لمحطة إيتايبوالكهرومائية ولخزانات النظام الفرعي الجنوبي الشرقي/الغربي الأوسط. ويمثل هذا النظام الفرعي نحو 70% من قدرة التخزين في النظام المتصل الوطني (SIN، Sistema Interligado Nacional).

ومع تحسن الظروف الهيدرولوجية، من المتوقع أن يواجه سعر تسوية فروقات الطاقة الكهربائية (PLD، Preço de Liquidação das Diferenças) ضغوطاً نزولية، وهو السعر المرجعي للعمليات قصيرة الأجل في سوق الطاقة. وأدرجت XP قطاع المرافق العامة ضمن أكثر القطاعات تأثراً بهذه الظاهرة المناخية.

ويرى التقرير أن ظاهرة النينيو تؤثر على أداء شركات توليد الطاقة عبر ثلاثة عوامل رئيسية هي: الطلب على الطاقة، ومستويات منسوب الخزانات، وأسعار التداول في السوق. فارتفاع درجات الحرارة يزيد من استخدام أجهزة التكييف والتبريد، مما يرفع الحمل على نظام الكهرباء؛ بينما تؤدي زيادة هطول الأمطار إلى تحسين التدفقات المائية، وتقليل المخاطر الهيدرولوجية، وتوسيع توافر توليد الطاقة الكهرومائية. وترى XP أن التأثير الإيجابي للظروف الهيدرولوجية في الأشهر المقبلة سيتفوق على نمو الطلب على الحمل.

وقد شهدت التوقعات السوقية تعديلات بالفعل. وأشارت XP إلى أن التأثير انعكس بالفعل في العقود الآجلة للطاقة. وتم تخفيض أسعار الكهرباء المتداولة في منصة التداول البرازيلية للطاقة (BBCE، Balcão Brasileiro de Comercialização de Energia) خلال الفترة من نهاية مايو إلى نهاية يونيو، حيث انخفض متوسط السعر المتوقع للربع الثالث من عام 2026 بنسبة 29%، والربع الرابع بنسبة 12%؛ وتراوحت تغيرات العقود ابتداءً من الربع الأول من عام 2027 بين 1% و3%. وأوضحت XP أن هذا التباين يعكس تركيز تأثير الأمطار على موسم الجفاف الحالي، بينما تظل أسعار عام 2027 مرهونة بأداء موسم الأمطار القادم. وفي يوم نشر التقرير، بلغ سعر الكهرباء لعام 2026 المتداول في BBCE 241 ريالاً برازيلياً/ميجاواط ساعة، وهو أقل بنسبة 31% من سعر 347 ريالاً برازيلياً/ميجاواط ساعة في نموذج XP؛ وبلغ الفارق في عقود الربع الثالث من عام 2026 نحو 52%.

وقد يؤثر انخفاض أسعار الكهرباء على أداء شركات التوليد التي لديها كميات كبيرة من الطاقة غير المتعاقد عليها في عام 2026. ويبلغ متوسط المراكز غير المتعاقد عليها للشركات التي تتابعها XP نحو 2% فقط، أي أن نحو 98% من الطاقة القابلة للبيع في عام 2026 قد تم التعاقد عليها بالفعل في المتوسط. ومن بين هذه الشركات، تتحمل Axia Energia أكبر مخاطر تعرض، حيث تبلغ نسبة الكهرباء غير المتعاقد عليها في ميزانيتها السنوية للطاقة 19%؛ بينما قامت كل من Engie Brasil وCemig بالتعاقد على كامل طاقتهما تقريباً، مما يجعلهما أقل تأثراً بتقلبات السوق قصيرة الأجل؛ وتحتفظ Auren بمركز بيع، مما قد يفيدها انخفاض أسعار السوق قصيرة الأجل. وتقيّم XP أن تأثير ظاهرة النينيو ينبغي أن يتركز في المدى القصير، ولن يغير المنطق الاستثماري القائم على توقعات الأسعار طويلة الأجل.