أنكورا ترفع عرضها لشراء أعمال المواد اللاصقة الإنشائية من فولر إلى 1.4 مليار دولار

أخبار ar.wedoany.com، في 29 سبتمبر، قدمت شركة الاستثمار Ancora Holdings Group عرضاً معدلاً إلى مجلس إدارة H.B. Fuller لشراء أعمال حلول المواد اللاصقة الإنشائية التابعة لها مقابل 1.2 إلى 1.4 مليار دولار نقداً. ويمثل العرض الجديد زيادة عن العرض السابق الذي قُدم في 12 أغسطس وتراوح بين 1.1 و1.2 مليار دولار، حيث ارتفع الحد الأعلى للعرض بمقدار 200 مليون دولار. كما حصلت Ancora على خطاب تمويل "عالي الثقة" من Fortress Investment Group لدعم تمويل الديون اللازم للصفقة المحتملة.

وفقاً لتقديرات Ancora، يعادل العرض الجديد نحو 8.5 إلى 9.9 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) لأعمال المواد اللاصقة الإنشائية خلال الاثني عشر شهراً الماضية، ونحو 9 أضعاف الأرباح المتوقعة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لهذا النشاط في عام 2026. وذكرت Ancora أن هذا النشاط يمثل نحو 20% من الإيرادات المجمعة لشركة H.B. Fuller، وأن الحد الأعلى للعرض الحالي يعادل نحو 50% من القيمة السهمية الحالية لشركة H.B. Fuller. وتعد التقييمات والنسب المذكورة ضمن معايير الصفقة التي اقترحتها Ancora.

وكان مجلس إدارة H.B. Fuller قد رفض بالإجماع في 24 أغسطس العرض غير الملزم السابق من Ancora البالغ 1.1 إلى 1.2 مليار دولار، وذلك لأسباب منها أن العرض يقلل من قيمة أعمال المواد اللاصقة الإنشائية، ولا يعكس بشكل كافٍ توقعات النمو المستقبلية، ويفتقر إلى تفاصيل جوهرية بشأن تمويل الصفقة وترتيبات التشغيل المستقل للنشاط. وأشارت H.B. Fuller أيضاً إلى أن أعمال المواد اللاصقة الإنشائية تتشارك في منظومة التصنيع مع أعمال الشركة الأخرى في أكثر من 30 مصنعاً حول العالم، وأن فصل النشاط قد يترتب عليه تكاليف تشغيلية وضريبية إضافية.

تشكلت أعمال حلول المواد اللاصقة الإنشائية بعد إعادة دمجها من قبل H.B. Fuller في بداية السنة المالية 2025، وتشمل خطوط منتجات الزجاج العازل، والأعمال الخشبية، والمواد المركبة، والأسقف، وأغلفة المباني، والبنية التحتية. وبلغت المبيعات الصافية لهذا النشاط في السنة المالية 2024 نحو 850 مليون دولار، والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء نحو 130 مليون دولار؛ كما بلغت إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2026 نحو 245 مليون دولار، بزيادة 9.4% على أساس سنوي.

لا يزال العرض المعدل مقترحاً غير ملزم للاستحواذ، ويتطلب لاحقاً إتمام الفحص النافي للجهالة، وترتيبات التمويل، والموافقات التنظيمية وغيرها من الموافقات اللازمة، والتفاوض بين الطرفين لتوقيع اتفاقية الاستحواذ النهائية. وذكرت Ancora أن اتفاقية الصفقة الرسمية يُتوقع ألا تتضمن شرطاً متعلقاً بالتمويل.