أخبار ar.wedoany.com، إن أبرز ما يترقبه سوق المعادن العالمية حالياً هو ما إذا كان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب سيمضي قدماً في فرض رسوم جمركية على النحاس المكرر، كما هدد سابقاً. هذا القرار، الذي يُتوقع البت فيه خلال الأسابيع القليلة المقبلة، سيعيد تشكيل التدفقات التجارية وهياكل المخزون في سوق النحاس العالمي بشكل مباشر، وسيطلق العنان لموجة جديدة من التقلبات السعرية الحادة.
وقالت نيكول ني، نائبة المدير العام لشركة تجارة النحاس Eagle Metal International Pte: "الجميع يترقبون، وينتظرون وضوح السياسة قبل الدخول في السوق. لهذه السياسة تأثير كبير على أسعار النحاس."
في الواقع، هيمن هذا التهديد الجمركي المعلق على مسار سوق النحاس خلال العام الماضي، حيث دفع أسعار عقود النحاس الآجلة في بورصة كومكس (Comex) إلى مستويات تفوق أسعار بورصة لندن للمعادن (LME) عدة مرات، مما أتاح للمتداولين فرصاً كبيرة للمراجحة.
في يوليو من العام الماضي، أصدر ترامب بياناً طلب فيه من وزير التجارة الأمريكي تقديم تقرير لاحق، قبل البت في فرض رسوم جمركية تدريجية على واردات النحاس المكرر، على أن يكون معدل الرسوم الابتدائي 15%.
حالياً، ورغم عدم وجود إجماع واضح خارجياً حول القرار النهائي الذي ستتخذه إدارة ترامب، إلا أن الأوساط بدأت بالفعل في استشراف ثلاثة سيناريوهات محتملة:
1. المضي قدماً في فرض الرسوم الجمركية
إذا أعلنت إدارة ترامب فرض رسوم جمركية بنسبة 15% على النحاس المكرر اعتباراً من يناير المقبل، فسيؤدي ذلك حتماً إلى إشعال موجة جديدة من "التهافت على النحاس". عندها، ستتدفق كميات هائلة من النحاس المكرر من أوروبا وآسيا وأفريقيا إلى المستودعات المعتمدة من بورصة كومكس، مما يدفع أسعار النحاس إلى مستويات تاريخية جديدة. علاوة على ذلك، قد يطلق ترامب إشارات أكثر تشدداً، مما يوحي بإمكانية ارتفاع معدل الرسوم الجمركية إلى 30% بحلول عام 2028.
أشار محللون من مورغان ستانلي في تقرير صدر في وقت سابق من يونيو إلى أن احتمال فرض رسوم جمركية بنسبة 15% على النحاس المكرر اعتباراً من يناير المقبل يبلغ 43%.
على مدار الشهر الماضي، استمر اتساع علاوة سعر النحاس في نيويورك مقارنة بسعره في لندن، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين يراهنون على هذا السيناريو.
يرى محللون في جيفريز أن فرض رسوم جمركية على النحاس المكرر سيكون إيجابياً نسبياً لمنتجي النحاس الذين يعملون في الولايات المتحدة، ومن بين هذه الشركات: فري بورت-ماكموران (Freeport-McMoRan)، ومجموعة ريو تينتو (Rio Tinto)، وهدباي مينيرالز (Hudbay Minerals Inc.)، وإيفانهو إلكتريك (Ivanhoe Electric Inc.).
يرى المؤيدون لفرض رسوم جمركية على النحاس في الولايات المتحدة أن اعتماد أمريكا على النحاس المستورد قد بلغ مستوى خطيراً، في وقت تقترب فيه الأهمية الاستراتيجية للنحاس تدريجياً من مكانة النفط في الماضي. ونظراً لأن إجراءات ترامب الجمركية الواسعة تواجه تحديات قانونية، فقد يُنظر إلى رسوم النحاس الجمركية كإجراء أكثر استدامة، لأنها ستنبثق عن عملية مراجعة أمن قومي مستقلة.
2. إلغاء الرسوم الجمركية
على الجانب الآخر، إذا قام ترامب في النهاية برفض فرض رسوم جمركية على النحاس بشكل كامل، فإن "علاوة المراجحة" الناتجة عن شحن المعدن إلى الولايات المتحدة قد تتبدد في الحال، وسينعكس مسار التدفق اللوجستي لسوق النحاس العالمي بشكل جذري. هذا من شأنه أن يخفف بشكل كبير من مخاوف الإمداد في المناطق الأخرى، ويصب الماء البارد على أسعار النحاس المرتفعة.
عندها، سيكون الإجراء الأول للمتداولين هو نقل النحاس العالق في مستودعات كومكس إلى مستودعات بورصة لندن للمعادن القريبة، وتفكيك المراكز الضخمة التي بنيت خلال فترة المراهنة السابقة بسرعة. وما إذا كان هذا المعدن سيغادر الأراضي الأمريكية في النهاية أم لا، فسيعتمد على الطلب من دول مثل الصين، أكبر مستهلك للنحاس في العالم.
على الرغم من أن فرض رسوم جمركية على النحاس قد يشجع التعدين والمعالجة داخل الولايات المتحدة، إلا أن المعارضين يردون بأن هذه الرسوم ستزيد تكاليف الشركات المصنعة التي تعتمد على النحاس المستورد، مما قد يضعف القدرة التنافسية للسلع المصنعة في أمريكا. ويحذر المنتقدون أيضاً من أن إضافة رسوم جمركية جديدة فوق الرسوم الحالية البالغة 50% على المنتجات نصف المصنعة والمشتقات النحاسية، قد يؤدي انخفاض الطلب الناتج عن ارتفاع التكاليف إلى تجاوز أي طلب جديد قد تخلقه هذه الرسوم.
وقال ديفيد ويلسون، كبير استراتيجيي المعادن في بنك باريس الوطني (BNP Paribas) في سنغافورة: "سمعت أن الشركات التي ضغطت ضد فرض الرسوم الجمركية العام الماضي لا تزال تضغط بنشاط وقوة لمنع فرضها. من المنطقي، فرض رسوم جمركية على المواد الخام غير منطقي، لأنه لا يمكنك تحفيز إمدادات جديدة بهذه الطريقة فجأة."
3. تأجيل البت في القرار
الخيار الثالث المتاح للحكومة الأمريكية هو تأجيل البت في القرار مرة أخرى، مع الإبقاء على خيار فرض الرسوم الجمركية.
سيؤدي هذا إلى إبقاء الوضع الراهن إلى أقصى حد: ستبقى كميات كبيرة من المعادن المخزنة في الولايات المتحدة، بينما ستتدفق شحنات النحاس بوتيرة أكثر حذراً مما كانت عليه في العام الماضي، حيث سيحتاج المتداولون إلى التحوط ضد مخاطر الانعكاس المفاجئ للسياسة.
يتوقع بنك باريس الوطني أن يتم تأجيل القرار، مع احتمالية ظهور بدائل أخرى، مثل إبرام اتفاقيات توريد مباشرة مع دول أخرى.
بالطبع، حتى لو أوصت وزارة التجارة الأمريكية بفرض رسوم جمركية على النحاس، فلا يمكن ضمان أن ترامب سينفذها، ولا تزال الصناعة بأكملها تتحرك في الظلام.
تواصل شركات تصنيع منتجات النحاس الأمريكية الضغط ضد فرض رسوم جمركية على المواد الخام النحاسية التي تشتريها، محذرة من أن ارتفاع التكاليف سينتقل إلى العملاء. ومع ذلك، قالت آمي أوشونيسي، من شركة Revere Copper Products، العضو في تحالف مصنعي المنتجات النحاسية الأمريكية: "لا توجد حتى الآن مؤشرات على الجهة التي تميل إليها الحكومة."
سيكون هذا القرار أيضاً أحد أهم المحكات لوضوح الرؤية حتى الآن، لاختبار ما إذا كان الفريق الاقتصادي لترامب يعطي الأولوية لخفض تكاليف الشركات المصنعة أم لتوطين إنتاج المواد الخام في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، سيحدد هذا القرار بشكل مباشر التدفق المستقبلي لهذا المعدن الاستراتيجي الأساسي. في ظل الصراعات الجيوسياسية الراهنة، وموجة بناء البنية التحتية لشبكات الكهرباء ومراكز البيانات التي تغذي طفرة الذكاء الاصطناعي، أصبح النحاس بالفعل معدناً حيوياً لا غنى عنه.
ولكن بغض النظر عن الوجه الذي ستقلبه عملة ترامب في النهاية، ونظراً للطلب الصلب الذي لا يمكن الاستغناء عنه على النحاس في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية، فإن معظم المحللين والمتداولين متفائلون نسبياً حالياً بشأن الآفاق طويلة الأجل للنحاس. ولكن قبل ذلك، قد يشهد السوق فترة من التقلبات المثيرة للقلق.
