أخبار ar.wedoany.com، أفاد مارك دوسلير، المدير الإداري لشركة أسترال ريسورسز (ASX:AAR) الأسترالية، بأن تقييم مشروع منجم مانديالا للذهب التابع للشركة يشهد فجوة واضحة مقارنة بمطوري الذهب في نفس المنطقة. وقد انخفض سهم الشركة بأكثر من 55% منذ بداية العام الجاري، لتصل قيمتها السوقية إلى ما يزيد قليلاً عن 200 مليون دولار أمريكي.
على أساس قيمة المؤسسة (EV) لكل أونصة، تقدر شركة مينيرالز 260 (المعروفة اختصاراً بـ MI6) كتلة خامها الواقعة على بعد 70 كيلومتراً من كالغورلي، بدرجة تركيز 1 غرام للطن، بنحو 200 دولار أمريكي للأونصة، بينما تقدر أسترال كتلة خام مماثلة بنحو 70 دولاراً أمريكياً فقط للأونصة. وقد أصدرت MI6 في بداية هذا الشهر دراسة الجدوى الأولية لمشروع بولابولينغ الذي يمتلك موارد تبلغ 4.5 مليون أونصة، بقيمة صافية حالية تبلغ 2.3 مليار دولار أمريكي؛ بينما تبلغ القيمة الصافية الحالية لمشروع مانديالا التابع لأسترال 2.1 مليار دولار أمريكي. وأوضح دوسلير أنه قام بتعديل القيمة الصافية الحالية لأسترال باستخدام معدل خصم 5% لمطابقة MI6. وتبلغ نسبة قيمة المؤسسة إلى القيمة الصافية الحالية المستقبلية لشركة MI6 حوالي 51%، بينما تبلغ لأسترال 7% فقط. وأشار دوسلير إلى أن حجم مشروع MI6 يبلغ ثلاثة أضعاف حجم مشروع أسترال، لكن هذا لا يفسر الفجوة الكبيرة في التقييم بينهما. وأضاف قائلاً إنه بناءً على كل دراسة جدوى أولية، فإن نسبة قيمة المؤسسة إلى القيمة الصافية الحالية (بخصم 5%) لشركة MI6 تبلغ سبعة أضعاف نظيرتها لأسترال، مما يشير إما إلى أن تقييم MI6 مرتفع للغاية، أو أن تقييم أسترال منخفض للغاية، أو أن الواقع يقع بينهما.
تبلغ النفقات الرأسمالية الأولية لمشروع مانديالا 227 مليون دولار أمريكي، وهو مصمم كعملية تشغيل طويلة الأجل، بطاقة إنتاجية سنوية تبلغ 95 ألف أونصة من الذهب، وتكلفة إجمالية مستدامة تبلغ 2140 دولاراً أسترالياً للأونصة. وبناءً على افتراض سعر ذهب يبلغ 4250 دولاراً أسترالياً للأونصة، تبلغ القيمة الصافية الحالية (بخصم 8%) للمشروع بعد النفقات الرأسمالية وقبلها 1.4 مليار دولار أمريكي، مع فترة استرداد استثمار تبلغ 12 شهراً. وفي حال ارتفاع سعر الذهب إلى 6000 دولار أسترالي للأونصة، سترتفع القيمة الصافية الحالية (بخصم 8%) إلى 2 مليار دولار أمريكي، وتنخفض فترة استرداد الاستثمار إلى 6 أشهر. وفي ظل سعر الذهب هذا، سيولد المشروع تدفقات نقدية حرة تبلغ 5.2 مليار دولار أمريكي، مقارنة بـ 2.8 مليار دولار أمريكي في ظل سعر 4250 دولاراً أسترالياً للأونصة. وأكد دوسلير أن المشروع قادر على توليد كميات كبيرة من النقد في ظل بيئة أسعار الذهب الحالية.
تجري حالياً دراسة الجدوى النهائية (DFS)، ومن المتوقع الانتهاء منها في الربع الأول من عام 2027، يليها مباشرة اتخاذ قرار الاستثمار النهائي. يتأخر الجدول الزمني لدراسة الجدوى النهائية بحوالي ستة أشهر عن الخطة الأصلية، لكن أسترال تخطط لتعويض هذا التأخير من خلال فرص الإيرادات المبكرة من منجم ثينك بيغ. وقد وقعت الشركة خطاب نوايا مع شركة المقاولات مينيرال مينينغ سيرفيسز بشأن مشروع ثينك بيغ، بهدف إنشاء شراكة تطوير ومشروع مشترك. يمتلك منجم ثينك بيغ موارد تبلغ 85.2 ألف أونصة بدرجة تركيز 1.1 غرام للطن من الذهب. وأوضح دوسلير أن فرصة الإيرادات المبكرة هذه يمكن أن تحقق تدفقات نقدية حرة تبلغ قيمتها 50 مليون دولار أمريكي، والتي، بالإضافة إلى 73 مليون دولار أمريكي الموجودة في البنك، ستساعد في سد فجوة التمويل اللازمة لتطوير مانديالا بسرعة.
تمتلك أسترال قاعدة موارد إجمالية تبلغ 2.1 مليون أونصة في مشاريع مانديالا وسبارغوفيل وفيزفيل. ويوجد جهازا حفر يعملان باستمرار في الموقع، ومن المتوقع إجراء تحديث للموارد لمحفظة الأصول بأكملها في بداية عام 2027. وقد تم توسيع برنامج الحفر الماسي الذي يستهدف منجم ثيا الرئيسي من 3000 متر مخطط لها إلى 7500 متر. وأفاد دوسلير أنه تم العثور على ذهب مرئي في كل حفرة، مما يشير إلى وجود إمكانات نمو كبيرة في حجم منجم ثيا، وأن النطاق الرأسي للرواسب يمكن مضاعفته فعلياً. وأظهرت أحدث النتائج اكتشاف كتلة بطول 52.6 متراً عند عمق 389.4 متراً بدرجة تركيز 1.48 غرام للطن من الذهب، تتضمن مقاطع بطول 0.45 متر بدرجة 17.9 غرام للطن، و0.3 متر بدرجة 16.4 غرام للطن، و0.3 متر بدرجة 18.3 غرام للطن. ويعتقد دوسلير أن أعمال الاستكشاف المستمرة ودراسة الجدوى النهائية ستدفعان نحو إعادة تقييم أسترال، وتأكيد أن مانديالا هو مشروع ذهب طويل الأجل ومنخفض التكلفة وذو هامش ربح مرتفع.
