أخبار ar.wedoany.com، قررت شركة SK Square تأجيل خطة الطرح العام الأولي (IPO) لشركتها التابعة T Map Mobility. وعلى عكس الشركات التابعة الأخرى مثل 11street وContent Wavve وONE store التي واجهت صعوبات في الإدراج ثم دخلت في إجراءات البيع، فقد تم الاحتفاظ بـ T Map Mobility باعتبارها ركيزة أساسية لأصول بيانات الذكاء الاصطناعي (AI).
منذ انفصالها عن SK Telecom (SKT) في عام 2020، لم تحقق T Map Mobility فائضًا في الأرباح التشغيلية السنوية. وفقًا لبيانات نظام الإفصاح الإلكتروني التابع للهيئة المالية الكورية، ارتفعت مبيعاتها على أساس موحد من 745 مليار وون كوري في عام 2021 إلى 2046 مليار وون في عام 2022 و2871 مليار وون في عام 2023، ثم انخفضت إلى 2858 مليار وون في عام 2024، واستمرت في الانخفاض إلى 2835 مليار وون في عام 2025. على الرغم من توسع نطاق الإيرادات، إلا أن هيكل الخسائر استمر، حيث بلغت الخسائر التشغيلية على أساس موحد خلال الفترة من 2021 إلى 2025 على التوالي 678 مليارًا و978 مليارًا و789 مليارًا و468 مليارًا و141 مليار وون كوري. كما استمر صافي الربح للفترة في تحقيق خسائر، حيث ارتفع صافي الخسارة بشكل حاد إلى 1608 مليار وون كوري في عام 2022 بسبب عوامل محاسبية مثل خسائر التقييم بطريقة حقوق الملكية المتعلقة بـ Uti والاعتراف بالالتزامات الإضافية على أسهم أوبر (Uber) التي تحتفظ بها؛ وانخفض إلى 423 مليار وون في عام 2023، ثم ارتفع مرة أخرى إلى 774 مليار وون في عام 2024، في تذبذب متكرر.
حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي الخسائر المتراكمة المرحلة لـ T Map Mobility 2074 مليار وون كوري. ومع ذلك، حققت الشركة صافي ربح للفترة في عام 2025 بلغ 250 مليار وون كوري، محققة بذلك تحولًا من الخسارة إلى الربح، وذلك بفضل أرباح التصرف في الأصول غير المتداولة المعدة للبيع والتي بلغت 497 مليار وون كوري المتولدة في ذلك العام.
في هذا السياق، تولى لي جاي هوان (이재환) منصب الرئيس التنفيذي في بداية العام الماضي. تخرج من قسم علوم الكمبيوتر في جامعة يونسي، وحصل على درجة الماجستير في الهندسة الإدارية من المعهد الكوري المتقدم للعلوم والتكنولوجيا (KAIST). انضم إلى معهد SK للاقتصاد والإدارة في عام 2004، ثم شغل منصب رئيس فريق أعمال مواقف السيارات في T Map التابع لوحدة أعمال الهاتف المحمول في SK Telecom. عند انفصال الشركة في نهاية عام 2020، انضم كعضو مؤسس، وتولى مناصب متتالية كرئيس لاستراتيجية النمو وكبير مسؤولي الاستراتيجية (CSO). عندما كان يشغل منصب كبير مسؤولي الاستراتيجية في عام 2023، صرح لي جاي هوان بأنه يخطط للمضي قدمًا في الاكتتاب العام في عام 2025، ولتحقيق ذلك، سيعمل على تحقيق تحول من الخسارة إلى الربح في عام 2024. في النصف الثاني من عام 2023، أطلق أيضًا خدمات جديدة، مقترحًا رؤية لتجاوز كونه مجرد نظام ملاحة ليصبح منصة تنقل شاملة.
بعد توليه المنصب، ركز لي جاي هوان على تحسين الوضع المالي للشركة من خلال تصفية القطاعات غير الأساسية. لتعديل الهيكل المالي، قام ببيع حصص في شركة Carrot للتأمين ضد الضرر (360 مليار وون كوري)، وحصص في الشركة المشتركة Uti مع أوبر (570 مليار وون كوري)، كما قام بتسجيل أرباح محاسبية من بيع حصص في حافلات مطار سيول الفاخرة (600 مليار وون كوري) وخدمة وساطة السائقين البديلين Good Service (140 مليار وون كوري). لكن هذا أقرب إلى تأثير قصير الأجل ناتج عن بيع الأسهم، ولا تزال الشركة بحاجة إلى إجراءات تكميلية لتحقيق استقرار القيمة على المدى الطويل، ولا تزال الفجوة قائمة لتحقيق هدف المبيعات السنوية البالغ 6000 مليار وون كوري.
عند جذب استثمار ما قبل الطرح العام الأولي (Pre-IPO) في عام 2021، حصلت T Map Mobility على تقدير بقيمة مؤسسية بلغت 1.4 تريليون وون كوري، واشترطت الإدراج في عام 2025 كشرط. بعد ذلك، ولرفع التقييم إلى 4.5 تريليون وون كوري، استحوذت الشركة على حافلات مطار سيول الفاخرة وYPL وغيرها، لكن نمو الأداء تأخر. في نهاية عام 2025، قامت أكبر مساهم، SK Square، بتمديد فترة الاكتتاب العام المتفق عليها مع المستثمرين الماليين (FI) لمدة عامين حتى عام 2027، وقد وافق المستثمرون الماليون على التمديد بحجة تحسن الأداء. لكن بالنظر إلى الأداء الحالي، ليس من السهل الحفاظ على تقييم الاستثمار الأولي أو تحديد سعر طرح عام أعلى. يرى المحللون أن سبب عدم قيام SK Square ببيع T Map Mobility هو ضمان البنية التحتية لبيانات الذكاء الاصطناعي، حيث تقدم الشركة، بناءً على بيانات القيادة التي يزيد عدد مستخدميها النشطين شهريًا (MAU) عن 15 مليونًا، محتوى مثل خدمة توصية الأماكن بالذكاء الاصطناعي وخدمة خصم التأمين بناءً على بيانات عادات القيادة.
يقول خبراء في القطاع إن T Map هي شركة رائدة في مجال الملاحة، وقد وضعت نفسها كشركة تنقل تعمل بالذكاء الاصطناعي، وتتمثل ميزتها في الكم الهائل من بيانات السائقين. تتجه أنظار السوق نحو عام 2027، الموعد النهائي الممتد. إن ما إذا كانت T Map Mobility ستتمكن من تنويع نموذج الربح وقطع اتجاه الخسائر المتراكمة قبل هذا الموعد سيعتمد على نجاح أعمال البيانات وتحقيق الربحية من خلال كفاءة التكاليف.
