تخطط إندونيسيا، أكبر منتج للنيكل في العالم، لتقليص حصص تعدين النيكل بشكل كبير في عام 2026، حيث تقترح تحديد سقف لتعدين الخام عند 260-270 مليون طن. هذا الرقم أقل بكثير من الرقم القياسي البالغ 379 مليون طن في عام 2025، وأقل أيضًا من توقعات الطلب المحلي البالغة حوالي 330 مليون طن، مما يشير إلى تحول سياسة البلاد من النمو طويل الأمد في الإنتاج إلى الإدارة النشطة للعرض.
تقوم إندونيسيا بتوزيع حقوق تعدين النيكل السنوية من خلال نظام تراخيص RKAB، الذي يحدد سقفًا للتعدين على مستوى الشركة. تشير الحصة المقترحة لعام 2026، التي تقل بحوالي 110 مليون طن عن عام 2025، وفقًا لتحليل السوق، إلى أن هذا التعديل قد يحول سوق النيكل العالمي من الفائض إلى النقص. وحتى شهر مارس، تمت الموافقة على ما يزيد قليلاً عن 100 مليون طن فقط من حصة عام 2026، مما يدل على أن إندونيسيا تنفذ الحصص على مراحل لتمكينها من تنظيم العرض في الوقت الفعلي وفقًا لظروف السوق.
يأتي هذا التعديل السياسي على خلفية استمرار ضعف أسعار النيكل. انخفض سعر النيكل في بورصة لندن للمعادن من حوالي 30 ألف دولار للطن في أوائل عام 2023 إلى حوالي 15-16 ألف دولار للطن بنهاية عام 2024، بانخفاض يقارب 50%، ويعزى ذلك جزئيًا إلى الارتفاع الكبير في الإنتاج الإندونيسي نفسه. أدت الحصص المرتفعة لعام 2025 إلى تشبع المصاهر في المراحل اللاحقة، ودفعت المخزونات العالمية إلى الارتفاع، مما ضغط على هوامش ربح منتجي حديد النيكل ومصانع الفولاذ المقاوم للصدأ.
من المتوقع أن يؤدي تشديد حصص تعدين النيكل إلى إثارة ردود فعل متسلسلة في سلسلة التوريد العالمية. يواجه منتجو حديد النيكل ضغوطًا مباشرة على المواد الخام، حيث قد تكون المصاهر الأصغر حجمًا والأعلى تكلفة أكثر عرضة للتأثر. وقد تواجه صناعة الفولاذ المقاوم للصدأ في الصين، باعتبارها المستهلك الرئيسي لحديد النيكل الإندونيسي، ارتفاعًا في تكاليف المدخلات، على الرغم من أن المخزونات الحالية قد تخفف من الصدمة السعرية الفورية. في الوقت نفسه، قد تتعرض مصانع الترشيح بالضغط العالي المستخدمة في بطاريات السيارات الكهربائية للضغط أيضًا بسبب زيادة المنافسة على المواد الخام.
هناك عدم يقين بشأن تنفيذ السياسة، حيث تظهر البيانات التاريخية أن حصص RKAB تم تجاوزها في بعض الأحيان، مما يثير تساؤلات حول فعالية التنفيذ. بالإضافة إلى ذلك، قد تواجه المقاطعات المنتجة للنيكل التي تعتمد على إيرادات التعدين مقاومة سياسية للقيود المستمرة. قدرة الفلبين، ثاني أكبر منتج للنيكل في العالم، على العرض محدودة، حيث أن جودة خاماتها ومرافق معالجتها أقل من إندونيسيا. تزداد حساسية السوق للإشارات التنظيمية الإندونيسية، وأي إشارات إلى زيادة الحصص قد تضعف فعالية السياسة.
