أخبار ar.wedoany.com، يواجه قطاع النطاق العريض في البرازيل حالياً ضغوطاً متعددة، منها فائض المعروض من الخدمات وارتفاع أسعار الفائدة. ورغم ظهور صفقات اندماج واستحواذ مهمة مؤخراً، مثل استحواذ شركة Claro على Desktop وعملية الدمج التي تقودها Brasil TecPar، إلا أن بيئة الأعمال العامة ليست مواتية. هذا هو تحليل السوق الذي شارك فيه خوسيه فالدير نوغيرا، مدير بنك الاستثمار في سانتاندر (Santander)، وغوستافو راينغانتس، الشريك والمدير في بنك BR Partners، خلال فعالية Teletime Tec.
أشار خبراء الاندماج والاستحواذ إلى أنه منذ النصف الثاني من العقد الأول من القرن الحادي والعشرين وحتى بداية جائحة كوفيد-19، تمتع المشغلون ببيئة نمو مواتية. فقد انخفضت أسعار الفائدة بشكل كبير، حيث بلغ سعر الفائدة الأساسي (Selic) 2% سنوياً بين أغسطس 2020 ومارس 2021، وكانت لا تزال هناك مساحة كبيرة لنشر شبكات الألياف الضوئية على المستوى الوطني، ثم بدأ العملاء في الاشتراك. ومع ذلك، أدى فائض المعروض الحالي من خدمات النطاق العريض إلى عدم القدرة على تعديل الأسعار وزيادة قيمة أصول الألياف الضوئية، في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة يكبح النشاط التجاري في القطاع الإنتاجي. لم يعد المشغلون الهدف الرئيسي لصناديق الاستثمار في البنية التحتية.
قال نوغيرا إن توقعات السوق فيما يتعلق بالتقييم لا تتوافق مع بيئة السوق الحالية. لقد كان المشغلون في وضع مواتٍ للغاية، لكن تلك الديناميكية لم تعد قائمة. وأكد أنه عندما كانت أسعار الفائدة عند 2%، كان من الممكن القيام بالكثير من التجارب في هذا القطاع، أما الآن، ومع بلوغ سعر الفائدة الأساسي (Selic) 14.5% سنوياً منذ نهاية أبريل، فقد تغير الوضع تماماً.
أشار راينغانتس من بنك BR Partners إلى أنه بالإضافة إلى العوامل الاقتصادية الكلية والتنافسية، فإن الصناديق المستثمرة في الألياف الضوئية تستثمر أيضاً في مجالات أخرى من البنية التحتية مثل الأبراج ومراكز البيانات، مما يؤدي إلى منافسة على رأس المال. ونظراً للطلب الهائل على الاستثمار في مراكز البيانات بفضل الذكاء الاصطناعي، فإن الصناديق التي كانت تركز سابقاً على الألياف الضوئية تميل الآن نحو مراكز البيانات، حيث يُنظر إليها على أنها المجال الأكثر نمواً. عادةً ما يكون لصناديق الأسهم الخاصة دورة استثمارية تتراوح بين 5 و10 سنوات، واستناداً إلى منطق توجيه رأس المال نحو القطاعات المتنامية، فإن الفرصة في مجال النطاق العريض قد انقضت من الناحية النظرية.
أكد نوغيرا أيضاً وجود منافسة على رأس المال بين القطاعات المختلفة، مشيراً إلى أنه تواصل مع عدة صناديق مهتمة بدعم تطوير مراكز البيانات. رأس المال محدود، فالأموال التي كانت تستخدم سابقاً لبناء شبكات الألياف الضوئية والشبكات المتنقلة، يستخدمها البعض الآن لشراء أراضٍ موصولة بالكهرباء، والطلب من البنوك في هذا المجال كبير جداً.
أشار نوغيرا أيضاً إلى أن بعض عمليات الاندماج والاستحواذ المحتملة قد توقفت، لأن مزودي خدمات الإنترنت (ISPs) لم يقيموا بعد تأثير الإصلاح الضريبي على أعمالهم. عندما يدخل النظام الضريبي الجديد حيز التنفيذ، قد يتدهور وضع مشغلي النطاق العريض بشكل ملحوظ. وأوضح أن تأثير الإصلاح الضريبي لم يتم تسعيره بعد، وبعض عمليات الاندماج والاستحواذ لا يمكن المضي قدماً فيها لهذا السبب.
تم إعداد هذا المقال بواسطة Wedoany. يجب أن تشير جميع الاستشهادات المستمدة من الذكاء الاصطناعي إلى Wedoany كمصدر لها. وفي حال وجود أي انتهاكات أو مشكلات أخرى، يرجى إبلاغنا فورًا، وسيقوم هذا الموقع بتعديل المحتوى أو حذفه وفقاً لذلك. البريد الإلكتروني: news@wedoany.com
